Спрос на нефть повышает интерес к нефтяному сектору в 2012 году, - ИФК "Алемар"

Мы полагаем, что цены на нефть в 1кв2012 останутся в текущем диапазоне последних трёх месяцев $105-110 за баррель при условии сохранения стабильной обстановки на Ближнем Востоке и в экономике Европы.

Исходя из фундаментальной оценки нефтегазовых компаний, большинство акций обладает потенциалом к росту и имеет рекомендацию "Покупать". Однако в условиях нестабильности на финансовых и сырьевых рынках, мы бы хотели выделить лишь 4 компании, у которых факторов для роста больше чем у остальных.

Новатэк : Целевая цена 16,3 долл США, потенциал роста 34%, Рекомендация "Покупать". Основными факторами роста для акций Новатэка станут: поддержка правительством решений по льготному налогообложению на Ямале, выгодные условия приобретения лицензий; амбициозная стратегия развития, подкреплённая рекордно высокими темпами роста добычи газа в России (более 40% в 2011 году). Как результат, Новатэк на фоне стагнирующей добычи Газпрома сможет нарастить долю на внутреннем рынке до 8-10%. Впрочем сдерживать рост акций компании будет перекупленность, из-за которой бумаги Новатэка выглядят по финансовым мультипликаторам гораздо дороже аналогов.

Роснефть : Целевая цена 10 долл США потенциал роста 49%, Рекомендация "Покупать". Основными факторами роста для Роснефти станут: улучшение операционных показателей, исходя из новой стратегии на следующие 10 лет; приватизация госпакета объёмом до 25%, часть которого может быть обменена на доли в международных проектах; государственное лобби, которое продолжит отстаивать интересы Роснефти в отношении налогообложения и получения лицензий на разработку перспективных месторождений.

Транснефть : Целевая цена 2000 долл США потенциал роста 35%, Рекомендация "Покупать". Основными факторами роста для акций Транснефти станут: улучшение корпоративного управления компании и её открытости; ввод в эксплуатацию нефтепроводов, которые позволят увечить пропускную способность и грузооборот компании; слухи о возможном IPO обыкновенных акций. Сдерживающим фактором может стать решение ФСТ о росте тарифа на транспортировку, который будет ниже инфляции, что не позволит Транснефти нивелировать рост затрат на ремонт и строительство трубопроводов.

Сургутнефтегаз : Целевая цена 1,2 долл США потенциал роста 36%, Рекомендация "Покупать". Акции Сургутнефегаза обладают самой высокой дивидендной доходностью. Кроме того, по российскому законодательству российские компании должны будут с 2013 года начать публиковать отчетность по МСФО, что позволит справедливо оценить компанию в будущем, главным образом размер её денежной подушки, которая растёт с каждым годом".