Ставка по кредитам o/n для банков первого круга на сегодняшнее утро остается в низком, по сравнению с декабрем, диапазоне в 4,00–4,75%.
На этой неделе, однако, ситуация рискует ухудшиться в силу одновременного воздействия таких факторов, как:
начало налогового периода – уплата страховых взносов в фонды сегодня и 1/3 НДС за 4-йкв. 2011 г. в пятницу, 20 января, возврат в среду задолженности Минфину в объеме 171,0 млрд руб., из которых не более 10 млрд руб. могут быть рефинансированы до 15 февраля на завтрашнем аукционе.
Мы полагаем, что в условиях сезонно невысоких бюджетных расходов основными источниками погашения данных обязательств для банков станут накопленные резервы ликвидности и операции РЕПО с ЦБ.
Грядущее ухудшение ситуации с ликвидностью пока не представляется нам катастрофическим, однако может стать дополнительным фактором давления на рынок рублевого долга".
