ИНТЕР РАО ЕЭС: мастер на все руки, - Александр Котиков и Андрей Труфанов, ИК "Тройка Диалог"

"Мы повышаем рекомендацию по акциям ИНТЕР РАО ЕЭС с "Держать" до "ПОКУПАТЬ". Основанием для этого стали изменения в рыночной оценке. Наша оценка обновленной компании по сумме составных частей дает целевую цену в $0,00139 за акцию, что на 13% ниже прежней целевой цены.

По нашим расчетам, сейчас ИНТЕР РАО ЕЭС котируется с 2%м дисконтом к сумме составных частей, что представляется разумным /по нашему мнению, дисконта к сумме составных частей быть вообще не должно/. Текущее значение коэффициента “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” /4,2/ на 8,0% выше среднего мультипликатора для ОГК и ТГК. По моделируемому на 2013 год коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” в 3,3 ИНТЕР РАО ЕЭС оценена более привлекательно, чем российские генерирующие компании /в среднем 3,5/ и аналоги с развиваю щихся рынков /7,5/".