Глава Европейского центрального банка Марио Драги — человек отважный и решительный, хоть и теоретик в душе. Садясь в кресло руководителя ЕЦБ, он не мог не понимать, насколько тяжелую работу ему придется выполнять. Однако пока улыбка итальянца лишь сменилась задумчивым выражением лица и до маски паники тут еще далеко.
И вот почему. Драги, приняв на себя руководство европейским регулятором, решил не ждать у моря погоды и дважды подряд понизил ставку, доведя ее до психологически комфортного значения в 1% годовых. Сам ЕЦБ тут же провел трехлетний аукцион, возможностями которого воспользовалось даже больше банков, чем ожидалось. Тогда рынок поначалу не обратил внимания на объемы кредитования под низкий процент, а потом запаниковал: излишки ликвидности европейские банки разместили в самом надежном месте — депозитах самого же ЕЦБ. И лишь потом к инвесторам пришло понимание, что эти кредиты — самое лучшее и безболезненное, чем сейчас может помочь ЕЦБ европейской финансовой системе в целом и каждому банку в частности. Второй аукцион под лозунгом: "Бери сколько хочешь!" пройдет 28 февраля, и вполне возможно, что спрос вновь будет высоким.
Кстати, Goldman Sachs провел опрос среди трейдеров: ожидается спрос на 680 млрд евро /первый аукцион обошелся ЕЦБ в 489 млрд евро, а прокредитовались на нем в общей сложности 523 банка/. Руководство самого регулятора полагает, что активность на втором аукционе будет пониже, чем в декабре, но интерес к подобным мероприятиям все еще остается очень и очень заметным. Дело простое как дважды два: накачав европейские банки ликвидностью, ЕЦБ может быть спокоен на тот случай, если кризисная ситуация в еврозоне все-таки обострится.
Но вернемся к процентной ставке и реакциям рынка на нее. В это раз ЕЦБ, возможно, оставит ставку без изменений на отметке в 1%, однако даст намеки на скорое ее понижение. Ревакцинация затянуться не должна, иначе испарится эффект от первых двух "прививок". Сценарий более агрессивный предполагает, что регулятор понизит ставку уже в феврале, и тогда пауза в монетарном смягчении затянется на три-пять месяцев.
В том случае, если ЕЦБ ставку не тронет, но запугает игроков намеками, евро/доллар вряд ли просядет значительно: в моменте пара, конечно, отступит от своих неприлично высоких отметок, но активно вернется к ним спустя какое-то время, чтобы дождаться-таки решений по Греции. Если же ставку пересмотрят в сторону ослабления уже 9 февраля /-25 базисных пунктов/, евро/доллар имеет шансы снизиться более значительно. При таком раскладе поддержкой выступит отметка 1,3026, минимум от 1 февраля, далее 1,2984, или уровень 21-дневной скользящей средней".
