Татнефть: Рост денежных потоков на уменьшении инвестиций, - Дарья Козлова, Рай, Ман энд Гор секьюритиз

"Мы начинаем покрытие акций Татнефти с целевыми ценами $7.1 и $3.9 за обычку и преф, соответственно, и рекомендацией Покупать. Начало эксплуатации НПЗ Танеко в 2011г. увеличит EBITDA на баррель добычи, а окончание основной инвестиционной фазы проекта позволит денежным потокам выйти в положительную зону. Мы считаем, что эти два факторы не вполне учтены в котировках компании".