О природе поступивших сегодня на российский фондовый рынок средств пока судить сложно. Судя по невысоким торговым оборотам, это - прежде всего средства российских трейдеров, покупающих на фоне высоких цен на нефть и большей или меньшей определенности в политике. После вчерашнего митинга в Лужниках стало окончательно ясно, что государственный ресурс будет задействован максимально, с целью не допустить второго тура выборов и предупредить выступление оппозиции как сегодня, так и в ближайшие месяцы.
В этом нынешнему руководству поможет сырьевой фактор: при ценах на нефть в 124-125 долл./барр. все больше вероятности того, что бюджет со среднегодовой ценой нефти 110-117 долл./барр. будет исполнен.
Но статистика EPFR показывает, что сегодняшние покупки могут быть совершены и на средства западных игроков. Напомним, что по данным на 22 февраля, на фоне общей тенденции к выводу средств из фондов emerging markets, за неделю Россия получила еще пару сотен миллионов долларов. Причем - средств вложены в акции ex-ETF, т.е. имеют целевую направленность, очевидно, нефтяную.
Если углубляться в дальнейшие размышления, то можно порадоваться за спекулянтов и разочароваться за долгосрочных инвесторов. Все больше признаков того, что дополнительные поступления нефтяных денег ослабит решительность властей в проведении экономических преобразований.
Популистские настроения все еще сильны в российском обществе, однако, для крупного капитала важны преобразования. Модернизация экономики при ценах на нефть выше 70-100 долл./барр. останется проектом. И с каждым новым долларом цены на нефть ее эффект на конъюнктуру фондового рынка будет все менее значительным. Эйфория продлится, возможно, до окончания сезона дивидендных выплат, однако, затем игроков настигнет разочарование. Если только ФРС не пособит с QE3".
