Минувшей ночью стало известно, что S&P присвоило Афинам рейтинг "селективного дефолта", что означает отказ эмитента от выплат по некоторым обязательствам. "Норма коллективного действия", введенная греческим правительством в отношении обмена облигаций, позволяет принудить меньшинство инвесторов к обмену долга при добровольном участии большинства. Таким образом, обмен облигаций превращается в реструктуризацию, полагают в агентстве.
Ранее о понижении греческого рейтинга заявило агентство Fitch. Суверенный долгосрочный рейтинг Греции понижен до преддефолтного "С", а по окончании программы обмена гособлигаций на новые агентство намерено понизить рейтинг страны до "ограниченного дефолта" /"RD"/.
Программа по обмену бондов на бумаги с дисконтом /PSI/ согласована в рамках второго пакета помощи Афинам и предполагает списание частного долга на сумму более чем 200 млрд евро. Потери составят около 70% их стоимости, подсчитали в банке HSBC. По идее, инвесторы вправе сами решать, обменивать ли им старые облигации на новые с дисконтом, но принятые властями поправки позволяют сделать обмен обязательным для всех, в случае если "добровольцев" окажется большинство. Действия греческого правительства понятны: добиться сокращения госдолга с 160% ВВП до "целевых" 120,5% к 2020 г. без непопулярных мер не получится.
По оценке МВФ, для достижения цели по госдолгу необходимо участие в списании 95% частных инвесторов. "Частные инвесторы должны согласиться на добровольный обмен греческих бондов. Если нет, то принудительное списание долга будет этому альтернативой", - отмечал ранее старший экономист ING Карстен Бржески.
Помимо частичной реструктуризации второй пакет включает 130 миллиардов евро кредитов МВФ и стран еврозоны, вопрос о выделении которых сейчас обсуждается на уровне правительств еврозоны. В минувший понедельник план помощи Афинам одобрил парламент Германии, а МВФ, в свою очередь, взял время на раздумье, решив дождаться результатов программы PSI.
По всей видимости, реакция рейтинговых агентств не стала неожиданностей ни для "тройки – кредиторов", ни для самой Греции. Министерство финансов Греции назвало снижение рейтинга страны "ожидаемым" и заверило, что банковская система от этого решения не пострадает.
Европейский совет и Еврогруппа решение предвидели. "Данный рейтинг не имеет никакого влияния на греческую банковскую систему, поскольку Банк Греции и Европейский фонд финансовой стабильности /EFSF/ приняли меры на случай любого воздействия на ликвидность" - говорится в заявлении.
А последствия, между тем, не замедлили себя ждать - ЕЦБ принял решение временно приостановить прием в залог греческих долговых бумаг. Правда, "потребности сторон, входящих в евросистему, которых затрагивает данное решение, могут быть удовлетворены их национальными центральными банками", - отметил совет управляющих ЕЦБ.
Ранее в интервью немецкому изданию Frankfurter Allgemeine президент ЕЦБ Марио Драги пояснил позицию регулятора в отношении принудительной процедуры PSI: "нам придется действовать в соответствии с нашими принципами. Есть альтернатива: мы можем проигнорировать это и продолжать принимать облигации в залог, но мы не намерены делать этого".
ЕЦБ был неплохим источником ликвидности для греческих банков – к ноябрю 2011 года коммерческие банки получили от регулятора 73,4 млрд евро в обмен на суверенные облигации страны. Теперь ликвидность местных коммерческих банков будет обеспечивать Банк Греции, обещают в Афинах.
По мнению аналитика Standard and Poor's Морица Кремера, у Греции действительно есть шанс выйти из состояния "выборочного дефолта". Правда, это не гарантирует счастливого и безмятежного будущего – ситуация может повториться.
"Есть хорошая вероятность того, что это будет короткий дефолт, который удастся устранить, - сказал аналитик в интервью телевидению агентства Рейтер. - Более интересный вопрос - не когда он будет устранен, а является ли он последним".
Юлия Катенева, ПРАЙМ
