Часть инвесторов была очень напугана обострением политической ситуации в столице в декабре. Однако, интрига не исчезла. Главный вопрос теперь кто станет премьером. Не факт, что Медведев. Возможно Кудрин или даже Прохоров. Успех известного российского олигарха является однозначным позитивом для рынка. Возможно, он повторит судьбу Лебедя в 1996 и войдет в правительство, которое очень вероятно ждет значительное обновление.
Для рынка конечно фигуры Кудрина и Прохорова более предпочтительны, однако, кандидатура Медведева, вероятно, выглядит нейтральной. Правительство, вероятно, продолжит повышать прозрачность и бороться с коррупцией в гос. компаниях. В конце концов Сечин и Греф сделали из Роснефти
Вместе с тем, я остаюсь пессимистом. Конечно, каждые президентские выборы в России – это отдельная история. И на наш рынок акций всегда серьезно влияли внешние факторы, а в 2004 еще и ЮКОС. Но история говорит о том, что после президентских выборов российский рынок акций всегда значительно падал. В 2008 падение было просто отложено. Мне по-прежнему кажется, что сейчас время для продажи. При этом падение рынка может быть очень существенным.
Маловероятно, но возможно, что до вступления Путина в должность столицу ждут новые беспорядки.
Долговые проблемы Европы, которые никуда не делись, а также более чем вероятная война США против Ирана делают меня почти законченным “медведем”.
Я не сильно удивлюсь, если в этом году индекс РТС откатится к 1000 пунктам или даже ниже.
В заключение о фундаментальной оценке компаний, которая конечно в текущей ситуации имеет достаточно слабую связь с капитализацией. Меня часто спрашивают, может ли какая-либо наша фишка стоить 500 млрд. долл.
Из российских компаний в принципе Газпром
Других компаний, которые способны выйти на рубеж в 500 млрд. долл., в России нет. Хотя теоретические шансы надуть пузырь имеют Роснефть
