Между тем, внимательный взгляд может на данном этапе обнаружить немалое количество несоответствий между отдельными публикуемыми индикаторами, что не может не напрягать нервы. В частности, большинство американских компаний финансового и ритейлового сектора по итогам 4-го квартала 2011 г., как известно, отчитались хуже ожиданий, и тем не менее, свежая заокеанская статистика пытается всех убедить, что в начале этого года произошёл какой-то мистический скачок роста практически по всем критериям, начиная розничными продажами, индексами деловой активности и заканчивая мощнейшим притоком иностранного капитала в американские ценные бумаги.
Возможно, "маленькое чудо" действительно имело место, однако многих мучает два вопроса:
а) что именно спровоцировало столь мощный толчок американской экономики вверх;
б) почему глава ФРС Б. Бернанке, видя столь радужную картину, продолжает придерживаться своей унылой риторики о "неопределённо длительном периоде сверхмягкой монетарной политики".
Короче говоря, "прямые улики" грядущей коррекции пока отсутствуют, но косвенных – хоть отбавляй! Самый главный вопрос поэтому – это "вопрос к лесной кукушке". Ответ на него знают очень немногие "сильно приближённые" к мировым эмиссионным центрам.
Оставив непредсказуемые и своенравные фондовые рынки в покое, можно обнаружить, что большинство других рынков выглядят достаточно привлекательными для удержания в них длинных позиций.
Нефть и золото, хотя и не показывают былого методичного прироста, обладают неплохим видимым иммунитетом против попыток их ценового продавливания. Что касается сегмента soft commodities, то заинтересованные управляющие могут без труда обнаружить многочисленные очаги нарождающегося осторожного интереса.
Мы не готовы пока что делать существенную переаллокацию активов в пользу этого рыночного сегмента, однако отмечаем, по сугубо техническим параметрам, отсутствие существенных потенциалов снижения в таких позициях как фьючерсы на соевые бобы, кукурузу, масло подсолнечника, какао и концентрат апельсинового сока. Напомним, что все перечисленные инструменты обладают достаточной рыночной ликвидностью и торгуются на CME в Чикаго".
