Ориентир доходности на сегодняшнем аукционе составляет 7.55%- 7.65%, что по верхней границе примерно соответствует уровням вторичного рынка: вчера сделки по бумаге проходили по ценам, соответствующим доходности 7.66%.
Кривая ОФЗ по состоянию на 21/03/2012
На наш взгляд, учитывая вчерашнее ослабление рубля и обострение ситуации с рублевой ликвидностью, которое еще может вызвать рост ставок на денежном рынке на следующей неделе и наверняка ограничит спрос со стороны российских участников сегодня, второе размещение семилетней бумаги может «повторить судьбу» дебютного аукциона.
На обозначенных Минфином уровнях интерес инвесторов, скорее всего, вновь будет достаточно скромным – чтобы привлечь достаточный спрос для размещения бумаги в полном объеме, Ведомству, вероятно, придется дать дополнительную премию в доходности (на наш взгляд, как минимум 10 б.п.)".
