X5 Retail Group: плохая отчетность – отзыв рекомендации, - Владислав Метнёв, ФГ БКС

"X5 Retail Group опубликовала разочаровывающие операционные результаты за 1К12. Выручка компании выросла лишь на 4.4% г-н-г до RUR 117 млрд. Основным источником разочарования стал сегмент гипермаркетов (снижение выручки на 7.3% г-н-г в рублевом выражении).

Динамика показателей сегмента супермаркетов (второй крупнейший источник выручки) также оказалась слабой. Операционные результаты X5 Retail Group выглядят хуже показателей сопоставимых компаний. Хотя менеджмент X5 подтвердил прогноз по росту выручки в 2012 г. на 15-20%, мы по-прежнему занимаем консервативную позицию. Мы оставляем рекомендацию по акциям X5 Retail Group на пересмотре (ранее «ДЕРЖАТЬ»).