Наши основные рекомендации:
закрывать имеющие короткие позиции при снижении индекса S&P-500 до 1300 пунктов, покупать американские акции в расчете на рост котировок на 10-12% за 3-6 месяцев, покупать акции российских компаний на ожидаемой майской коррекции, оставить возможность нарастить длинные позиции в случае еще одного провала летом на испанских новостях (за которыми может последовать новый этап LTRO и ралли в ЕС).
ОПАСЕНИЯ:
Обострение долгового кризиса в Европе, на этот раз - связанное с Испанией Замедление роста в КНР и, как следствие – падение цен на сырье Стагнация в США, особенно – сокращение инвестиций на ожиданиях повышения налогов Возможная смена "супер-мягкого" монетарного курса ФРС США из-за растущей угрозы инфляции (точнее – понимание рынком, что смена курса неизбежна, и она быстро приближается)
НАДЕЖДЫ:
Смягчение монетарной политики в КНР для стимулирования потребления и инвестиций Новый раунд программы QE от ФРС США до президентских выборов Снижение цен на нефть на 10-15% из-за ослабления геополитических рисков Предвыборные обещания Обамы Нейтрализация "испанской болезни" действиями ЕЦБ/ESM (т.е. - "печатным станком" LTRO)
Поскольку I квартал 2012 г. прошел под знаком явного перераспределения капитала в пользу американских акций из других региональных рынков, "дно" в EM может быть достигнуто немного раньше, чем в США. Поэтому, несмотря на вероятное снижение цен на нефть до $100 за баррель сорта Brent и дальнейшую коррекцию американского фондового рынка, оптимальная точка для покупки российских акций может быть достигнута уже в начале мая. Нашим ориентиром для покупок здесь является область 1470-1500 по индексу РТС".
Полную версию стратегии читайте по этой ссылке
