С нашей точки зрения, существенное отставание акций "Газпрома"
Первая причина, как ни странно – это очень высокие дивиденды "Газпрома" (9% годовых на дату отсечки). Дело в том, что "Газпром" выплачивает дивиденды лишь в конце года, что практически нивелируется рыночными колебаниями. Также очевидно, что на следующий день после закрытия реестра произойдёт падение котировок на размер дивиденда с учётом налогов – т.е. на 8.10-8.20 руб (8.97руб минус 9% налога) или чуть меньше (если учитывать налог для нерезидентов в 15%). Таким образом, крупный инвестор, скорее всего, предпочтёт заработать 3-4% за один день на гарантированном падении акций, чем ждать 4-4.5% дивидендов через 6 месяцев (при этом вовсе не факт, что этот инвестор "шортит" акции "Газпрома" – вероятнее всего, он перезайдёт в длинную позицию на 3-4% ниже текущих котировок). Вторая причина – это желание крупных инвесторов как можно быстрее избавиться от акций российского газового гиганта. Для этого они используют преддивидендный период в качестве "подушки ликвидности" для закрытия очень значительной позиции в акциях "Газпрома". И если это так, то это очень тревожный знак для всего российского фондового рынка.
Всё внимание сегодня, как и в последние несколько недель, было опять приковано к европейским проблемам. Российские инвесторы нервно следили за динамикой основных индикаторов настроений – Индексами DAX и CAC40.С утра эти индексы прибавляли почти по 1%, но к 14:00 мск полностью растеряли позитив и ушли в негативную зону на 0.7% и 1.3% соответственно. К счастью, греческие политики согласились создать новое коалиционное правительство и не устраивать новые парламентские выборы, благодаря чему просадка европейских индексов закончилась уже примерно к 16:00, а к 17 часам индексы прибавляли уже около 1%. Российский рынок этим не преминул воспользоваться. Кроме того, позитива нашему рынку и котировкам нефти добавило заявление ОПЕК, в котором картель повысил прогноз потребления нефти в мире. В лидерах роста скова оказались акции нефтегазового сектора, которые прибавляли по 2-4%.
В итоге к 18:45 мск российский фондовый рынок закрылся очень уверенным плюсом. Индекс ММВБ (+1.76%) закрылся на уровне 1408.31 пт. Индекс РТС (+0.68%) зафиксировал уровень в 1489.45 пт. В лидерах роста среди "фишек" стали акции "Новатэка" (+4.9%), "Мечела" (+5.5%), "Мечел"-преф (+11.0%), ИнтерРАО (+5.9%), "Сургутнефтегаза" (+3.8%) и Лукойла (+2.3%). В самом конце дня неожиданно выросли акции "Полюс-Золота" (+9.4%) без видимых причин. Другие "фишки" плюсовали по 1.5-2.5%. Акции "Газпрома" закрылись нулевым изменением.
Завтра, вероятнее всего, рынок будет снижаться на фоне падения акций "Газпрома" после закрытия реестра – по нашим расчётам вклад "Газпрома" в снижение индекса может составить 0.5-0.7% в зависимости от настроения рынка".
