К примеру, на нашем рынке акции Сбербанка
В последние три года банки выглядели лучше рынка в целом, они были фаворитами, но считаю, что в текущий момент белая полоса для банков закончилась.
Постоянно печатать деньги без риска получить инфляцию как раньше государство уже не может, тем более печатать деньги только для финансовой системы, без эффекта для реального сектора и роста кредитования. ФРС так же как и многие другие "представители властей", неоднократно заявляли что деньги в финансовой системе есть, нужно просто заставить их работать, а просто печатать и вливать новые деньги только в финансовую систему не имеет смысла. Антикризисные действия властей должны способствовать росту реальной экономики, а не только прибылей банков.
С другой стороны, завышенная прибыль банков, таит в себе угрозу. Чем больше банки получают прибыли в структуре ВВП, тем больше они обезвоживают остальные отрасли. А это чревато ростом плохих невозвратных активов, что бумерангом бьёт по самим банкам. Большая прибыль в банках это удавка для остальных, это значит, что люди больше отдают банкам, чем получают от них. И банки работают как пылесос ликвидности из реального сектора. Этот эффект может быть нивелирован лишь только в том случае если идет постоянный процесс наращивания объемов кредитования, а если его нет, банки становятся вампирами. А реальный сектор через цикл отвечает ростом плохих активов. Фазу роста прибылей мы прошли, теперь впереди у нас период расплаты в виде роста объема плохих активов, а значит и проблем в банковском секторе. Что вероятно приведет к тому, что в ближайшей перспективе, банки из фаворитов превратятся в аутсайдеров на рынке акций.
Если государства не станут печатать деньги и не помогут банкам, это будет чревато новой дефляционной волной в мировой экономике и значительными проблемами с банковскими активами. История с Морганами и их убытками является первой ласточкой, которая впоследствии может перерасти в гигантскую проблему и банки в этой истории будут наиболее рискованными активами.
С другой стороны, если власти вновь будут печатать без оглядки, мир ждет очень высокий уровень инфляции, который будет обгонять темпы, роста банковских активов. И опять же банки будут аутсайдерами на фоне других, в особенности сырьевых отраслей".
