Газпром – начало новой жизни? - Константин Засименко, ИК "ФОРУМ"

В ходе вчерашних торгов на российском рынке спросом пользовались большинство ликвидных бумаг. За исключением "Роснефти" , акции которой снижались возможно под давлением двух новостей формирования нового правительства в которое не вошел Игорь Сечин, а также стало известно что MSCI решил не повышать коэффициент для Роснефти в рамках полугодового пересмотра индекса MSCI Russia.

Ценные бумаги Газпрома росли вместе в рынком не смотря на предыдущие распродажи. Акции "национального достояния" в последнее время не радуют инвесторов своей динамикой. Крупные игроки не готовы вкладывать средства в отечественного монополиста, а спекулянты предпочитают с ним не связываться. Не смотря на негативную динамику вес в мировом индексе MSCI Russia пока не был изменен, но если ситуация не будет меняться, то доля Газпрома поползет вниз.

Фундаментально акции дешевы, технически слабы. Какие идеи могут сдвинуть Газпром с мертвой точки? Смена руководства? Гибкий НДПИ? Или реорганизация? Немногие задумывались о том, что неприкасаемый актив может быть разделен? А идея представляется весьма интересной.

Первый шаг по наведению порядка мы увидели в электроэнергетике. Совсем недавно было обнародовано решение об объединении Холдинга МРСК и ФСК – возвращение РАО ЕЭС не за горами! Только, безусловно, мы на рынке увидим не одну компанию, а 3-4 крупных игрока. Так что о существовании небольших ТГК и сетевых компаний стоит позабыть. Не стоит забывать о решении объединения активов ГЭХ и КЭС-Холдинга о котором забыли, но официального опровержения пока не было.

Вполне возможно что в среднесрочной перспективе правительство задумается реформировать и Газпром разделив на компанию занимающуюся добычей газа (Газпром) и на транспортировочную компанию "Трансгаз", таким образом появятся предпосылки для объединения Новатэка и Газпрома , и появления огромной компании долю в которой будет уже иметь Total. А слияние "Трансгаза" и "Транснефти" также станет только вопросом времени. Несомненно, изменения такого рода утопичны, но для более эффективной работы госмонополий возможно весьма эффективно".