ОЦЕНКА ПЕРСПЕКТИВ ИНВЕСТИЦИЙ В ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ С РАЗНЫМИ ВРЕМЕННЫМИ ГОРИЗОНТАМИ
На горизонте 1 месяц: Должна наступить определенность с тем выходит Греция из состава Еврозоны или нет, а также с тем насколько в этих условиях Испания и Италия могут успешно размещать облигации. Неопределенность политической ситуации в Греции, скорее всего, сохранится на горизонте 1 месяц и будет негативно отражаться на рынках акций и товаров
На горизонте 3 месяца: Останутся актуальные опасения по поводу европейских финансов. Ждем реанимирующих действий со стороны ЕЦБ и финансовых властей Китая. Должны появиться параметры необходимой рекапитализации банковской системы Испании.
На горизонте 6 месяцев: Предполагаем, что относительно ситуации в Европе наступит определенность и все будет отражено в ценах. Экономика и фондовые рынки смогут начать расти (в Европе замедление рецессии), причем российский фондовый рынок может расти опережающими темпами.Про Иран стало меньше разговоров, но цены на нефть вероятно также поднимутся, т.к. политическая премия в цене нефти может восстановиться.
На горизонте 1 год: Продолжение роста экономики и фондовых площадок. Если военный удар по Ирану и произойдет (вероятность этого снизилась за последнее время), то после президентских выборов в США.
РТС, НЕФТЬИ ГРЕЦИЯ
С точки зрения модельного значения российские акции по индексу РТС выглядят очень сильно перепроданными. Инвесторы в российские акции закладывают самые страшные опасения в связи с тем, что финансовое благополучие России завязано всего на 1 фактор – нефть.
А нефть в последние месяцы снижалась и, если Греция будет выходить из Еврозоны, снизится еще больше. По всей видимости, цена уйдет ниже $100. Согласно нашей модели текущее значение индекса предполагает снижение цены нефти, по крайней мере, до $80 при соответствующем снижении индекса американских акций.
Реализация роста по российским акциям откладывается до вмешательства ЕЦБ (в плохом варианте) или победы на выборах проевропейски настроенных сил в Греции. Опросы могут до самых выборов показывать результаты, не позволяющие понять, кто победит. Т.к. разница между 1м и 2м местом будет колебаться в рамках статистической погрешности".
