Рисунок 1. Майский обвал рубля
Где будет входить Банк России с валютными интервенциями? Попробуем рассчитать. Для проведения валютной политики Банк России использует курс бивалютной корзины (0,55 доллара плюс 0,45 евро).
Вчера доллар закрылся на ММВБ-РТС 33,52 руб. (на споте), евро 41,47 руб.
Итого: бивалютная корзина 0,55*33,52+0,45*41,47=37,09 руб. (цены на вчерашнее закрытие).
Смотрим операционный интервал для корзины:
Нижний уровень: 32,15 руб.
Верхний уровень: 38,15 руб.
Ориентировочные уровни валют (для начала интервенций Банка России):
Бивалютная корзина=0,55*34,5+0,45*42,5=38,1 руб.
То есть ждем сокращения длинных позиций по валюте у ЦБ в районе 34,5 рублей по паре доллар/рубль и 42,5 рублей по евро/рубль (ну или другие комбинации).
Сейчас утром 1 июня на споте ММВБ-РТС значение бивалютной корзины — 37,44 руб.
В "Политике валютного курса" ЦБ записано:
"Действующий механизм сглаживания колебаний курса рубля предполагает возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты не только при нахождении стоимости бивалютной корзины на границах широкого плавающего операционного интервала, но и внутри него. При этом в центральной части плавающего операционного интервала выделяется "нейтральный" диапазон, в котором Банком России не совершаются валютные интервенции. При выходе стоимости бивалютной корзины за пределы данного диапазона Банк России начинает осуществлять операции по покупке/продаже иностранной валюты на внутреннем рынке, интенсивность которых возрастает по мере приближения рыночной стоимости бивалютной корзины к границам операционного интервала."
То есть формально ЦБ пока может агрессивно не вмешиваться в валютный курс. По мере приближения корзины к верхней границе операиоцнного интервала (до уже меньше 1 рубля) начнутся агрессивные интервенции".
