"Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за основную торговую сессию составил 36,169 млрд руб, то есть примерно на 30% меньше, чем средний внутридневной объем последнего полугодия В очередной раз на росте объемы меньше, чем на падении – рынок не верит в возможность разворотаМы говорили уже, что наиболее логичным сейчас для индекса ММВБ кажется волатильность в боковом коридоре 1250-1300 (1320) Но до тех пор, пока индикатор уверенно не выходит в диапазон выше 1320 (были попытки на прошлой неделе, но они не увенчались успехом), нельзя рассматривать даже вопрос консолидации
Покупать сейчас можно только те инструменты, где нет очевидно плохих новостей, только «голубые фишки», только интрадей, в крайнем случае овернайт Волатильность сейчас позволяет уложиться в качественный внутридневной тренд с тейк-профитом 0,7%-1%
Данный диапазон мы полагаем сейчас оптимальным для спекулятивной работы с точки зрения рисков Основные проблемы остаются: российский ЦБ в очередной раз не дал процессу ослабления рубля дойти до равновесного уровня, который, с учетом глубины падения, должен был составить примерно 34,7 к доллару
Мы отмечали вчера, что раз процесс оттока капитала замедлился, можно ждать и окончания падения российской валюты, но хотелось, чтобы процесс приобрел рыночный характер Но ЦБ предпочел снова зажать границы по валютной корзине, так что в ближайшее время, если рубль не играет свои технические уровни, мы можем увидеть довольно сильное укрепление – ниже 33 руб
Первой поддержкой станет отметка 32,90, второй 31,7На рынке ценных бумаг такое укрепление снова отразится нехваткой свободной ликвидности: сейчас ставка MIBOR овернайт составляет 5,93, что ниже уровня конца месяца, но далеко от нейтрального диапазона
Учитывая, что июнь, как конец полугодия, может принести дополнительный отток средств с рынка, мы ждем, что очередное сжатие рубля и рост ставок повлекут продажи на рынке ценных бумагПадения мы ждем ближе ко второй половине месяца В этот период возможен очередной виток снижения цен на нефть, так как закончатся переговоры МАГАТЭ и Ирана Судя по текущей риторике, пройдут они мягко Технически сейчас Brent возвращается под предыдущую поддержку, ставшую теперь сопротивлением - $103 Однако уровень $103-90 пока остается свободным и в среднесрочной перспективе нижняя граница выглядит более логичной, нежели пробой верхней Европейские проблемы также могут вернуться в полной мере после греческих выборов В конце июня состоится очередной саммит ЕС по мерам восстановления экономики, и несогласованность позиций будет нервировать инвесторов
Да и от выборов в Греции никто не ждет позитива: может повториться ситуация политического кризиса, так как евроцентристы пока лидеры, но не в том объеме, чтобы направить страну, левые партии на перевыборах могут набрать чуть больше голосов, то тоже не настолько, чтобы собрать правительство самостоятельно К этому же моменту рынок обнаружит и то, что QE3 Штаты не смогут запустить вопреки плохим макроэкономическим данным К июлю закончится "Операция Твист", которая показала полную неспособность восстановить экономику за счет вливаний ликвидности
Убедить Конгресс в необходимости новых мер поддержки будет сложно, особенно на уровне +-1300 по S&P Так что или США придется пройти по немецкому пути сжатия средств, или нас ждет сильное падение американского рынка – для нас оба сценария будут негативны
Так что среднесрочные позиции в ценных бумагах мы не рассматриваемЛокально же, в частности, сегодня мы вполне может показать стабильность Открытие сегодня может быть позитивным, индекс ММВБ может попробовать выйти к отметке 1320 пунктов
Лучше рынка будут выглядеть бумаги нефтегазового сектора, а также, возможно, наконец, некоторый спрос вернется в энергетику Хуже рынка снова банковский сектор Рекомендаций на спекулятивные операции мы пока также не даем – сегодняшний день будет очень показательным с точки зрения оценки рисков"
