На российском рынке наблюдается крутая ухмылка на истекающих июньских опционах, а также на июльских (9.86%) опционах. На сентябре ухмылка по-прежнему относительно плоская (5.32%). Волатильность "на деньгах" бид-аск составила в понедельник для июня – 44.3%, июля – 41.44%, сентября – 41.77%. Прошедшая турбулентность на фондовом и валютном рынке изрядно потрепала маркет-мейкеров – ликвидность в опционных стаканах на фьючерс РТС существенно снизилась.
Индекс волатильности РТС составил 48 п. Премия по сентябрьскому стреддлу – на уровне 17.6%, июльскому стреддлу – 12.06%, июньскому – 6.3%. Динамика открытого интереса указывает на перевес покупателей в 125000-м – 130000-х страйках для июня, что указывает на то, что экспирацию индекс закончит вблизи данных уровней.
Спред по волатильности РТС-Европа ушел в положительную зону. Внутренняя волатильность в нефти на 56 перцентиле, в золоте – на уровне 61 %-ля. Уклон ухмылки в золоте отрицательный, в нефти нулевой. Российская валюта понизилась к 33.6 р. по отношению к доллару США. Впрочем, график указывает на резкое снижение уклона ухмылки по доллару – опционные трейдеры ставят на отскок рубля к корзине. Волатильность на AUDUSD также характеризуется высоким уровнем аппетита к хеджированию, уклон ухмылки на минимумах, эксцесс- на максимумах.
С учетом плоской ухмылки на сентябре возможно построение позиций "бычий колл-спред" со страйками 130 -140000. На июле соотношение риск – прибыль по данной стратегии менее благоприятно – можно осторожно покупать колл-опционы со страйком 130000. Спред "купить Газпром-продать Роснефть" стоит удерживать – он находится вблизи многолетних минимумов".
