Американское рейтинговое агентство Egan-Jones прогнозирует, что высокий уровень госдолга и состояние финансовых секторов Испании и Италии заставит их обратиться за помощью в ближайшие полгода. Испания пока просит деньги лишь на рекапитализацию банковского сектора, но, по мнению агентства, проблемы намного шире. К этому агентству инвесторы традиционно прислушиваются. Оно не продает консультационные услуги руководству или членам совета директоров компаний, а получает прибыль исключительно от подписчиков. В июле 2011 Egan-Jones первым понизило высший рейтинг США. Сам по себе размер итальянского и испанского государственного долга не запредельный (соответственно 120 и 70 ВВП). В Японии государственный долг 200% от ВВП. Все дело в том, под каким соусом подать "долговую рыбу" инвесторам. Можно сослаться на то, что за последние тридцать лет количество чиновников в Испании выросло в пять раз. Ни одна экономика не выдержит такого навеса. Сейчас эту "рыбу" подают под острым соусом, поэтому сегодня утром доходность 10-летних государственных облигаций Испании достигла рекордно высокого уровня в 7,01%(затем несколько понизилась).
Нашим инвесторам я советую отдохнуть от рынка или, по крайней мере, снизить количество операций. Многие сырьевые активы (нефть, медь) весной вошли в падающие каналы и сейчас наметился выход из них наверх (пытаемся пробить боком). Как только плохих новостей станет "слишком много", рынок станет "бычьим" и каналы будут пробиты наверх. Во втором полугодии, рассчитываю на рост индекса ММВБ – минимальная цель 1620 пунктов.
Среди сырьевых активов для долгосрочных инвестиций интересен палладий. Открыть металлический счет в банке сейчас просто. Правда сегодня-завтра закончится консолидация котировок в "фигуре треугольник" и можно ожидать резких движений котировок. Может быть, движение пойдет наверх, а может быть, и на поддержку 607 долларов за унцию. Если движение пойдет вниз, это станет хорошей возможностью для покупки фьючерсных контрактов. Начиная с марта с.г., на графике образовался понижательный канал – сейчас котировки подошли к верхней его границе и покупать страшно. Почему именно палладий? Потому что есть Китай, который производит автомобили, и есть автомобильный рынок Китая, очень далекий от насыщения. Автомобили производятся по экологическим нормам Euro4, значит нужны катализаторы и нужен палладий. Китай производит 18 млн. автомобилей в год (в прошлом году продано на внутреннем рынке 14,5 млн.), по оценкам экспертов, в 2020 году он будет производить от 30 до 40 млн. автомобилей в год. Вдумайтесь в эти цифры! Основные производители палладия в России и в Южной Африке или сократили производство, или готовятся к сокращению.
Что касается акций, то интересны для инвестиций до конца года акции металлургического сектора и акции ФСК "ЕЭС"
