Несмотря на сокращение добычи в 1К12, компания ожидает рост в дальнейшем. Мы считаем, что, хотя прогнозы менеджмента по росту добычи вселяют надежду, последние показатели разочаровывают. После сокращения добычи на 5.5% по итогам 2011 г. показатель продолжил снижение в 1К12 (-1.7% г-н-г). На наш взгляд, компания может улучшить свои результаты во 2П12, что станет позитивным сигналом для рынка.
Планы по buyback на $2.5 млрд
Дочерняя компания ЛУКОЙЛа может выкупить 5.5% акций с рынка. Вчера ЛУКОЙЛ объявил о выделении $2.5 млрд своей дочерней компании Lukoil Investments Cyprus для выкупа акций с рынка. Программа buyback будет действовать до середины 2015 г.; выкупленные акции могут быть использованы позднее для SPO в Гонконге. На данный момент на балансе кипрской компании уже находится 9.2% казначейских акций ЛУКОЙЛа. При текущих котировках в результате выкупа доля казначейских акций может увеличиться еще на 5.5%.
Выкуп акций – долгосрочный фактор поддержки. Мы считаем, что программа выкупа акций на локальных минимумах окажет поддержку котировкам акций и создаст позитивную стоимость для акционеров.
Одобрение промежуточных дивидендов
Акционеры ЛУКОЙЛа утвердили новую дивидендную политику. Вчера в ходе общего собрания акционеров были утверждены изменения в устав компании, которые разрешают выплату промежуточных квартальных дивидендов. По словам вице-президента ЛУКОЙЛа Л. Федуна, совет директоров планирует представить рекомендации по выплате дивидендов за 1П12 после публикации финансовых результатов за 3К12. Результаты за 1П12 будут опубликованы в августе.
Более предсказуемые и равномерно распределенные потоки позитивны для инвесторов. Новость не стала сюрпризом для инвесторов, поскольку ранее уже сообщалось о планах ЛУКОЙЛа по выплате квартальных дивидендов. Тем не менее мы ожидаем, что участники рынка положительно отреагируют на новую дивидендную политику, которая предполагает более предсказуемые и равномерно распределенные денежные потоки".
