Отечественные спекулянты воздержались от резких движений, что внушает среднесрочный оптимизм – рынок не показал быстрый взлет к сопротивлению, попытавшись консолидироваться на достигнутых рубежах и сохранив одновременно положительную динамику.
Интенсивные движения наблюдались лишь по отдельным бумагам. Так, продолжается активный рост в энергетике при одновременно растущих объемах. Акции ФСК практически достигли своей первой технической цели 0,23 руб., теперь хотелось бы увидеть некоторой коррекции и консолидации. Если такой сценарий будет отработан, котировки смогут в дальнейшем выйти в непроторгованный диапазон и получить импульс для движения к следующему рубежу – 0,27. Мы полагаем, что при возможной коррекции, будем наращивать долю бумаг ФСК в портфеле до 15%. Локальный горизонт инвестирования в данный инструмент составляет от 1 до 3 месяцев.
Среди "голубых фишек" лучше рынка, как мы и ожидали, в среду выглядели акции Сургутнефтегаза, после пробития "двойной вершины" двигающиеся к уровню начала майского падения – 29,2 руб.
А вот акции Роснефти также ожидаемо показали коррекцию от уровня 200-дневной средней. Если сегодня ситуация по котировкам не выправится, спекулятивная покупка этих бумаг станет привлекательной не ранее уровня 203 руб.
Акции Роснефти, как один из наиболее ликвидных инструментов, остро реагирует на динамику нефтяных котировок: нефть марки Brent снова ушла под отметку $100, подтверждая продолжение широкого нисходящего тренда.
Отдельно хотелось бы уделить внимание ситуации по рублю, так как его динамика коррелирует с притоком-оттоком капитала с российского рынка ценных бумаг.
На фоне подорожавшей нефти рубль продолжает укрепляться к уровню 32 за доллар. Этому не мешает сейчас даже повысившийся в начале месяца уровень ликвидности в банковской системе: ставки, наконец, ушли ниже 6%.
Технически на месячном графике пары доллар/рубль сейчас наблюдается широкий канал, границы которого располагаются сейчас на отметках 34,2 и 29,8 руб.
Если ЦБ РФ в июле будет оказывать рублю поддержку при сохранении стабильного внешнего фона, рубль, по нашим расчетам, должен обрести цель несколько ниже середины данного канала в виде средней на уровне 31,3 руб. Это технически компенсирует майский обвал на валютном рынке. Достижение подобной цели возможно в течение лета, после чего мы ждем нового ослабления рубля.
Поддержка со стороны ЦБ сейчас вероятна с макроэкономической точки зрения: в июле повышены ключевые тарифы, и уже по июньской статистике мы видим резкое повышение инфляции. ЦБ РФ в таких случаях традиционно прибегает к монетарным методам сдерживания ликвидности в системе. Мы пока не предполагаем повышения ставок, хотя определенные сигналы такой возможности на рынке есть. К примеру, ставки кредитования уже начали повышать крупнейшие российские банки, ближе знакомые с политикой регулятора.
Для российского рынка ценных бумаг сильное укрепление рубля за счет монетарного регулирования может обернуться новым оттоком денежных средств. Напомним, что такую картину мы видели осенью прошлого года и текущей весной. Ослабление рубля в мае замедлило данный процесс и позволило игрокам перевести средства с валютного рынка в перепроданные акции. В случае реализации сценария резкого укрепления рубля мы можем увидеть обратное движение и новые сильные продажи бумаг по рынку даже в случае положительного внешнего фона. Повторимся, что подобная картина может быть нарисована примерно к осени текущего года.
В настоящее время мы продолжаем работать в рамках стратегии интрадей. Планируем наращивать акции ФСК, а также наблюдаем за акциями Газпрома. В том случае, если котировки акций этих бумаг пройдут предыдущий локальный максимум, технический потенциал роста составит еще 3-5% (закрытие гэпа от 10 мая), и инструмент можно будет использовать для спекулятивных покупок. Но не раньше пробития сопротивления, потому что в противном случае котировки начнут разворот к 152 руб.
Наращивать портфель бумаг мы пока не планируем: индекс ММВБ вошел вчера в зону 1440-1460 пунктов, а значит, риски коррекции начинают увеличиваться. Сегодняшнее утреннее снижение фьючерса на индекс S&P предполагает "красное" открытие и российских площадок".
