Второй итог прошедшего заседания ФРС: окно возможности для QE3 остается по-прежнему открытым. ФРС еще раз подтвердила, что большинство членов выступает за принятие новых мер стимулирования, как только поступят сигналы замедления экономического роста. Таким образом, на рынке вновь складывается ситуация, при которой любая негативная статистика будет восприниматься участниками, как дополнительный аргумент в пользу стимулирования экономики. Чем хуже - тем лучше.
Показательным стало поведение инвесторов на валютном рынке. Первой эмоциональной реакцией участников стал уход от рисков в защитный доллар. Однако последующие движения валют и начавшиеся в четверг торги в Азии указывают на то, что в основных валютных парах ситуация в целом не вышла за рамки действующих тенденций. Возможно, участники уже начали готовиться к завтрашней статистике из Китая, который опубликует данные по темпам роста ВВП (второй квартал), промышленному производству и объему розничных продаж (июнь). Полагаем, что реакция инвесторов на эти данные также будет в значительной степени определяться характером текущих бычьих ожиданий. Инвесторы и здесь настроены на новые шаги государства в плане стимулирования экономического роста. О снижении учетной ставки вчера объявила также Бразилия, а утром – Корея. Банк Японии расширил программу выкупа облигаций на 5 трлн. иен.
В ходе вчерашних торгов индекс ММВБ отступил к уровню нулевой доходности по месячным торговым позициям (ОВР-20=1398 п.). Тем самым, участники предпочли минимизировать возможные риски накануне выхода в США отчета заседания ФРС, а рынок в очередной раз подтвердил сохраняющуюся сильную поддержку в районе 1400 п. по индексу ММВБ. От дальнейшего снижения рынок удерживает дорожающая нефть и укрепляющийся на этом фоне российский рубль. Опубликованные вчера данные по запасам сырой нефти в США показали рост загрузки американских НПЗ до максимального значения за последние 5 лет. Это придало росту нефтяных цен новый импульс и вызвало повышение индекса акций мировых нефтяных компаний на 1,5%. Цены наших нефтяных ADR на нью-йоркской сессии также выросли по сравнению с ценами на LSE в среднем на 0,5-1%. Полагаем, что это движение может быть отыграно сегодня и в Москве.
В целом в динамике индекса ММВБ пока сохраняется прежний сценарий консолидации вокруг уровня недельной балансовой цены ОВР-5 (1418 п.). Попытки раскачать рынок пока не приводят к успеху – не хватает оборотов. У спекулянтов остается единственный выход – увеличивать амплитуду колебаний рыночного маятника. В роли ближайшей поддержки выступает локальный максимум от 19 июня и месячная балансовая цена ОВР-20 (1398,45 п.). Нижняя граница 8-недельного up-тренда проходит на уровне 1386 п. Ближайшее сопротивление расположено на 1412 п. (долгосрочная 5-минутка)".
