"Многие участники ожидали, что такая программа может обеспечить дополнительную поддержку для восстановления экономики, некоторые убеждены, что количественное смягчение может повысить уровень делового и потребительского доверия". Многие участники заявили о том, что новая программа количественного смягчения должна быть "гибкой", без ограничения ее срока действия, с объемами покупок бумаг на баланс ФРС в зависимости от экономической ситуации. Некоторые члены комитета поддержали идею снижения ставки, выплачиваемой по избыточным резервам, но несколько других выразили обеспокоенность тем, что понижение этой ставки повредит денежному рынку, и предложили посмотреть, какие эффекты вызовет в Еврозоне уже произведенное ЕЦБ понижение аналогичной ставки до 0%. В итоге "многие члены" комитета решили, что дополнительное смягчение монетарной политики гарантировано "сравнительно скоро", если только не произойдет значительное улучшение экономической ситуации.
А улучшению экономической ситуации произойти отнюдь не с чего. Сегодня Бюджетное управление Конгресса (СВО) США опубликовало отчет, в котором говорится, что запланированные увеличение налогов и снижение расходов в 2013 году (ликвидация так называемого "фискального навеса") обратят вспять идущее экономическое восстановление. Сообщается, что "если законодатели позволят вступить в силу запланированным изменениям, то это будет играть решающую роль в определении пути развития федерального бюджета и перспектив развития экономики в течение следующего десятилетия". В результате применения этих мер экономика сократится в следующем году на 0,5%, безработица достигнет снова 9%, а экономические условия в целом "будут рассматриваться как состояние рецессии". В этом году дефицит бюджета достигнет 1,1 триллиона долларов США, что на 100 млн. меньше, чем планировало Управление в марте. Это ниже, чем в прошлом году — 1,3 трлн. долл. США, так как налоговые поступления в этом году выросли на 6%, а расходы снизились на 1%. Это будет четвертый подряд год с дефицитом выше 1 трлн. долл.
В этом же году экономическое восстановление будет продолжаться "скромными" темпами, безработица все также будет выше 8%, инфляция будет оставаться низкой. Таким образом, хотя пока ситуация в экономике США остается приемлемой, а последние данные даже внушали оптимизм, более долгосрочная картина однозначно указывает на необходимость проведения QE3, о чем мы многократно писали. ФРС всегда действовала на опережение, поэтому проведет QE3 в сентябре. Можно только удивляться тому, что реакция рынка на публикацию протоколов была весьма ограниченной, и евро-доллар до сих пор показал только фигуру роста с того момента. Такая новость стоит никак не меньше 3-5 фигур. А учитывая, что ситуация с долговым кризисом в Европе продолжает улучшаться, евро как минимум должен показать 1.30 в ближайшие недели".
