Ситуация на мировом финансовом рынке в октябре будет находиться под влиянием предстоящих президентских выборов в США. При этом некоторые аналитики ожидают в связи с этим позитивной динамики фондовых индексов, другие, напротив, прогнозируют негативное движение рынков.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков инвестиционных компаний и банков, индекс ММВБ за октябрь вырастет на 2,38%, индекс РТС - на 2,2%. Нефть марки Brent, по мнению экспертов, немного снизится (на 2%), но останется на высоком уровне - 110 долларов/баррель. Цена на золото останется на уровне конца сентября.
На валютном рынке эксперты не ожидают существенных изменений. Основная валютная пара евро/доллар будет держаться у отметки 1,3 доллара, а курс рубля на октябрь немного ослабнет – по отношению к доллару на 1,66% (51 копейку), по отношению к евро – на 0,81% (32 копейки).
На динамику валютных котировок будет продолжать оказывать влияние ситуация с долговыми проблемами в еврозоне, в частности, в Греции и Испании. Правда, до окончания президентских выборов в США эксперты не ожидают никаких существенных изменений и в Европе.
Ариэл Черный, портфельный управляющий Allianz Investments
Реакция рынков на третий раунд «количественного смягчения» в США и реанимацию программы покупок облигаций ЕЦБ оказалось более чем сдержанной. После первоначального рывка вверх в момент объявления основные мировые индексы почти все время снижались. Несмотря на то, что спрос на рисковые активы в целом расти начал – притоки в фонды, инвестирующие в акции стран BRIC, резко ускорились, за последние 2 недели в Россию пришло почти 200 миллионов долларов, такими темпами деньги приходили в фонды только в первые месяцы года, на фоне оптимизма вокруг LTRO. Тем не менее, российские индексы начинают месяц на уровнях ниже середины сентября (перед объявлением QE).
Такая ситуация неустойчива, и так или иначе в ближайшее время противоречие должно разрешиться – либо индексы начнут расти, либо деньги перестанут приходить в фонды. На наш взгляд, более вероятен первый вариант – и в случае QE2, и при запуске «операции Твист» рост после фактического старта программы начинался с некоторой задержкой.
Приток ликвидности на рынок за счет покупок ФРС еще не начался, с началом операций дополнительные свободные средства должны вылиться в спрос на потенциально привлекательные активы, в частности – валюты и финансовые активы развивающихся стран. Тем более что другая странность последних месяцев – опережающий рост развитых рынков по сравнению с развивающимися. Традиционно, развивающиеся рынки быстрее падают в периоды распродаж и быстрее растут на подъеме. На развитых рынках еще с осени прошлого года наблюдается все-таки, скорее, рост, но индексы развивающихся стран, хотя тоже растут, но отстают от развитых.
Золото и драгоценные металлы тоже должны стать бенефициарами стимулирующей политики центральных банков. Основной рост цены желтого металла произошел на ожиданиях QE3, однако потенциал для удорожания сохраняется.
Следующий глобальный фактор риска – fiscal cliff в США в начале 2013 года, согласно текущему законодательству, в первые месяцы следующего года должно произойти резкое сокращение дефицита бюджета, чреватое сползанием экономики в рецессию. Решать эту проблему будет уже новая администрация после выборов 6 ноября, по мере приближения этой даты нервозность по этому поводу будет нарастать.
Непосредственно в октябре участники рынка ждут определенности по поводу обращения Испании за кредитной поддержкой к EFSF/ESM, которое станет поводом для роста, а также заседания ЕЦБ и ФРС. Риск в том, что ФРС фактически опустошило свой арсенал, запустив программу покупок активов неограниченной длительности. В случае ухудшения ситуации в экономике регулятору будет сложно убедить рынки, что он может сделать что-то более существенное для стимулирования деловой активности.
Василий Танурков, замначальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал»
Октябрь пройдет под знаком предстоящих президентских выборов в США. Ожидания победы Обамы будет подбадривать инвесторов. В преддверии выборов мы не ждем значительного укрепления котировок нефти – нынешняя администрация крайне заинтересована в стабильных ценах – рост цен на бензин может крайне негативно отразиться на рейтинге нынешнего президента. Ранее озвученные заявления Белого Дома о возможности распечатывания стратегических резервов и заявлений Саудовской Аравии о наращивании добычи укладываются в рамки сценария стабильных цен на ближайший месяц. При этом нарастание напряженности в ирано-израильских отношениях не позволят случиться значительной коррекции нефтяных котировок.
В европейских долговых проблемах не предвидится никаких прорывов в ближайшем будущем – практически официально решено отложить момент принятия решений по Греции на период после выборов в США, после публикации 28 сентября данных стресс-тестов испанских банков несколько спадет напряженность относительно испанских проблем. В течение месяца можно ожидать конкретизации мер по стимулированию экономики в Китае, что станет драйвером для роста.
Начавшийся третий этап количественного смягчения и снижение глобальных рисков будут способствовать ослаблению доллара, а значит укреплению евро и росту золота, укреплению рубля дополнительно будут способствовать стабильно высокие нефтяные котировки. На фондовом рынке в лидерах могут оказаться high-beta бумаги металлургического сектора, обстановка также благоприятна для нефтяных бумаг.
Виктор Романовский, директор учебного центра ФГ БКС
Если рассматривать наиболее вероятное направление движения российского рынка акций в октябре с технической точки зрения, то его можно охарактеризовать очень коротко: вниз. В пользу таких ожиданий свидетельствуют сохраняющиеся серьезные среднесрочные «медвежьи» сигналы индикаторов, а также наличие недостигнутых в сентябре технических целей снижения.
В сентябре все мировые рынки (и российский – не исключение) ждали двух основных событий: решения ЕЦБ о выкупе долговых обязательств проблемных стран еврозоны и решения ФРС США о запуске QE3 – третьего этапа количественного смягчения. Большинство инвесторов рассчитывали, что в случае положительного результата по этим ключевым для мировой экономики вопросам фондовый рынок продемонстрирует серьезный рост. Но оказалось, что ожидания в значительной степени были заложены в цены, и после непродолжительного и незначительного подъема последовало существенно более масштабное снижение.
В октябре последействие эффекта «несбывшихся надежд», судя по всему, продолжится. Кроме того, конечно, в октябре одним из определяющих для финансовых рынков событием будет служить завершающий этап президентской кампании в США и ожидание выборов. И этот фактор также не в пользу роста. Достаточно проанализировать графики октября 2008-го, 2004-го и 2000-го годов, чтобы убедиться: в преддверии американских выборов стабильно идет падение.
Ближайшие уровни поддержки по индексу ММВБ – 1420 и 1350 пунктов. Их достижение представляется высоковероятным. Следующий серьезный уровень – майский минимум 1241 пункт. Приближение к нему уже в октябре менее вероятно, но вполне допустимо.
Естественно, в процессе ожидаемого продолжения падения будут и отскоки наверх, иногда ощутимые, но они вряд ли смогут поменять общую картину развивающегося нисходящего тренда».
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Октябрь будет очень насыщенным месяцем по важным экономико-политическим решениям: 4 октября состоится заседание ЕЦБ с последующей пресс-конференцией Марио Драги, от которого участники рынка ждут подробностей о новой программе выкупа облигаций на вторичном рынке, анонсированной в сентябре, 8 октября должен заработать механизм ESM, тогда же начинается 2-х дневная встреча министров финансов ЕС, по итогам которой ожидается решение по второй программе помощи Греции.
На вторую половину месяца запланирован саммит ЕС (18-19 октября) с обсуждением деталей европейского банковского союза и создания единого надзорного органа на базе ЕЦБ, а также заседание ФРС (24 октября).Предвыборная гонка в США выйдет на финишную прямую, и если в запасе у кандидатов остались козыри, то они будут раскрыты именно в октябре. 3 октября планируются первые дебаты между кандидатами Обамой и Ромни, 11 октября - дебаты вице-президентов Байдена и Райана, 16 октября - вновь президентские дебаты. Чувствительность рынков к внутриполитическим событиям в США к концу месяца должна повыситься.Кроме того, со второй недели октября начнут отчитываться американские компании. Интерес представляет Alcoa (9 октября), по отчету которой можно будет составить представление о положении дел не только в металлургической отрасли, но и в смежных индустриях - аэрокосмической, трубной, строительной. Аналитики также выделяют отчеты Wal-Mart и FedEx, как индикаторы потребительской и торговой активности. И, конечно, рынки будут ждать отчет Apple и первые результаты от продаж новой продуктовой линейки компании.Технические индикаторы по-прежнему дают сигналы к коррекции рынков акций, особенно хорошо это видно на недельных графиках S&P 500 и немецкого DAX. Слабые экономические данные, в частности, резкое снижение заказов на товары длительного пользования в августе (-13,2% м/м), не дают поводов для оптимизма относительно реального сектора экономики. Аналитики отмечают сильную дивергенцию между производственным и транспортным индексами Dow Jones (за третий квартал 2012 года первый вырос на 4,7%, второй снизился на 4,5%), что является настораживающим сигналом, поскольку исторически оба индикатора сильно коррелируют между собой.
Что касается российского рынка акций, то здесь можно ожидать продолжения диапазонной торговли с нижней границей 1330-1350 пунктов по ММВБ и верхней 1550-1570. Я жду движения к нижней границе диапазона в октябре, которым стоит воспользоваться для приобретения защитных дивидендных бумаг ("Сургутнефтегаз" ап, МТС, ЛУКОЙЛ, "Газпром"). В секторе рисковых активов имеет смысл присмотреться к ВТБ около отметки в 5 копеек на фоне подготовки компании к очередному SPO в первой половине 2013 года.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Данные макроэкономики отражают заметный спад инвестиционной и производственной активности, который, впрочем, сопровождается усилением мер инвестиционной поддержки. Драйвером рынка, возможно, выступит реализация и проявление результатов такой политики в азиатских странах. Саммиты министров финансов ЕС и Евросоюза 8 и 18-19 октября могут носить конструктивный характер в рамках тренда последних месяцев. Предвыборный перерыв в работе американского парламента снижает традиционные для последних лет риски, связанные с противостоянием двух ведущих партий США. Текущие прогнозы S&P в отношении отчетности американских компаний не противоречат прогнозам повышения индекса S&P 500 в IV квартале 2012 года на 5-15%. Внешнеполитические риски продолжат корректировать спрос на валютном и сырьевом рынке. Тем не менее, стабильные инфляционные ожидания, политика финансовых властей, позитивный тренд глобальной экономики поддерживают цены на сырьевом рынке.
На российском финансовом сегменте в последние месяцы намечается улучшение динамики денежной ликвидности. Получили развитие реформы, связанные с усилением интеграции российской финансовой системы в мировую, в частности, НРД планирует получить статус Центрального депозитария в конце октября или в ноябре 2012 года.
Сравнительно высокий спрос, возможно, будет в акциях промышленных, металлургических компаний и предприятий электроэнергетики.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Мы ожидаем подъема на рынках в октябре, в том числе и на российском рынке акций. Поддержку рынку окажут относительно высокие цены на нефть, которые продолжают консолидироваться в широком диапазоне 105–120 долларов за баррель. Это может быть связано, как с напряженностью вокруг Ирана, т.е геополитическими факторами, так и реальным ростом потребления в развивающихся странах, среди которых нужно отметить Китай. В Китае сейчас наблюдается снижение темпов роста экономики, но все-таки она растет и, как следствие, требует все больше и больше ресурсов. Цены на извлекаемые ресурсы немного скорректировались после сильного роста, вызванного объявлением «бесконечного» QE Б.Бернанке, далее ценам на ресурсы должны оказать поддержку заявления крупных компаний об отказе в запуске новых проектов в добыче полезных ископаемых. Отказ от значительных капитальных затрат может позитивно сказаться на денежных потоках компаний, как минимум, в краткосрочной перспективе. Последнее может позитивно сказаться на котировках, что поддержит рынки и будет способствовать дальнейшему росту.
Второй момент, который может оказать поддержку, это выборы в США перед которыми с большой вероятностью мы можем увидеть рост. Немалую роль в этом может сыграть и начало запуска программы количественного смягчения в США.
Третий фактор – китайский. Программу стимулов в Китае пока никто не отменял. Пока о ней говорят не совсем внятно, но в условиях замедления, мы считаем, что это процесс может серьезно ускорится.
Следующий момент, который окажет поддержку, это стабилизация ситуации в Европе. Все фонды одобрены, все готовы помогать друг другу, ситуация реально стабилизируется, вечно жить в кризисе не получается.
Мы считаем, что все это заставит инвесторов обратить внимание на рисковые активы, в том числе, на российский рынок акций, которые предлагают «приятные» фундаментальные показатели. Мы концентрируем наши основные позиции в Сбербанке, Новатэке, Роснефти, Лукойле и, конечно, компаниях черной металлургии, среди которых отмечаем НЛМК и Северсталь.
Дмитрий Савченко, аналитик Нордеа Банк
В октябре возможно дальнейшее движение фондового рынка вверх к новым, более высоким уровням. Однако, опять надо сделать оговорку об отсутствии неожиданных негативных сюрпризов из Европы, в том числе продолжения массовых беспорядков и т.п. Недавние стимулирующие меры ЕЦБ и ФРС США обеспечили фондовому рынку условный базовый «bid». До решения вопросов «fiscal cliff» в США еще остается время, а приближающиеся президентские выборы в США могут добавить оптимизма. В дополнение ко всему Народный Банк Китая, возможно, предпримет свои стимулирующие меры, что усилит оптимизм инвесторов. Поэтому видим фондовые индексы на новом техническом уровне сопротивления – локальные вершины этого года в феврале-марте. В конце октября ФРС США проведет очередное плановое заседание. Однако, после объявления QE3, новых мер стимулирования ожидать не стоит.
В октябре можно ожидать, что рынок все-таки более позитивно оценит акции Сбербанка. Можно ожидать прояснения ситуации с покупкой доли ВР в ТНК-ВР. Полагаем, что Роснефть имеет хорошие шансы купить этот актив. В такой ситуации акции Роснефти могут быть среди лидеров рынка.
Пара евро/доллар, вероятно, в течение 1-2 месяцев по причине паритета факторов ЗА и ПРОТИВ скорее всего останется у отметки 1,3. Далее доллар снова может пойти в наступление.
Мы продолжаем оптимистично смотреть на российскую валюту в долгосрочной перспективе. Впрочем, с текущих отметок в течение месяца вероятность роста волатильности, а, значит, риск инвестирования в рубль возрастает. Рубль может остаться в диапазоне 34,75-35,75 за корзину.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
После затянувшегося боковика на уровнях 1400-1460 пунктов по индексу ММВБ, в сентябре благодаря запуску новых программ поддержки экономики со стороны центробанков развитых стран (ФРС США, ЕЦБ, Банк Японии) наконец последовал выход из него. За несколько дней индекс РТС прибавил 6%, а индекс ММВБ - 5%. Правда, после заметного взлёта последовала коррекция вниз – индексы за неделю растеряли весь достигнутый рост. Всё это свидетельствует о нервозности финансовых рынков. С 1 октября в США начнётся новый финансовый год – интересно, как встретят его финансовые рынки (по аналогии с приметой – “Как встретишь новый год, так его и проведёшь”).
Главный риск для рынков в октябре - долговые проблемы стран Евросоюза, прежде всего – Греции и Испании. Так, уже целый ряд регионов Испании обратился за финансовой помощью к правительству, но сама Испания не торопится просить средства у МВФ. В Греции же продолжается визит Еврокомиссии, которая следит за выполнением страной сокращения дефицита бюджета. Впрочем, сильных потрясений в октябре мы не ждём – в ноябре в США стартуют президентские выборы, а выборные годы традиционно обходятся без серьёзных потрясений для рынков.
После успешного размещения 7,58% акций Сбербанка возможно продолжение плана приватизации российского правительства. Возможно, продажа долей Роснефти и АЛРОСЫ – на эти активы будет спрос у инвесторов. В частности, интерес к 25% акций Роснефти анонсировал британский концерн BP. В обмен он может предложить либо собственные акции, либо 50% долю в концерне ТНК-ВР. Партнёрство с BP - интересный вариант для Роснефти. Британский холдинг является одним из мировых лидеров нефтедобывающего сектора и обладает солидным опытом разработки шельфовых месторождений.
Ещё один из вариантов – продажа доли в ВТБ, но глава банка Костин заявил о возможном SPO весной 2013 года, видимо, выйти на быстрое размещение сейчас банк не готов. Да и интерес к последующим размещениям может быть более низким – в глазах зарубежных инвесторов они имеют меньший масштаб, чем Сбербанк - крупнейший банк Восточной Европы.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
В октябре на мировых рынках ожидаю формирования повышательного тренда, поскольку главным фактором, оказывающим поддержку мировым индексам, станут выборы президента в США, которые назначены на начало ноября. Так, по итогам октября более вероятен рост котировок, который может позитивно повлиять на рейтинги нынешнего президента.
Также росту индексов способствует и программа QE3, хотя ее влияние на финансовые рынки более ограничено, чем QE и QE2. Довольно сдержанная реакция рынка на программу привела к многочисленным слухам об одобрении QE4 или расширении QE3. Вряд ли данные шаги будут воплощены в жизнь, но «бычьи» спекуляции на данные темы возможны.
Важным событием октября станет сезон отчетностей в США за III квартал, который начнется 9 октября, когда свой отчет представит Alcoa. Не исключено, что квартальные отчетности окажут умеренно-негативное давление на финансовые рынки, поскольку события в III квартале развивались не столь удачно, чтобы компании могли представить сильные отчеты. От квартального сезона отчетностей зависит многое, но не стоит забывать и о возможных действиях регуляторов, в частности, словесных интервенций. Так, именно сезон отчетностей в США можно причислить к главным рискам месяца.
Не останутся без внимания и европейские проблемы: III квартал на рынках закрылся при обострении испанских проблем, а также при повышении неопределенности в греческом вопросе. В начале месяца «тройка» может огласить свой отчет по Греции, но в сентябре миссия «тройки» на время была прервана, что может перенести сроки оглашения отчета даже на ноябрь месяц. Основные греческие партии в конце сентября достигли консенсуса в отношении сокращения госзатрат, что стало позитивным сигналом, но все же вопрос по Греции не принят, в частности, еще А.Меркель говорила о том, что предпочитает дождаться отчета «тройки» и лишь после предпринимать какие-то шаги. Скорее всего, ситуация с Грецией разрешится позитивно, поскольку для спасения страны сделано слишком много, чтобы сейчас вывести страну из еврозоны. Что касается Испании, то в конце сентября должны были поступить новости по банковскому сектору, что существенно повлияет на оценку ситуации инвесторами. В целом страна движется в правильном направлении и пошла как на сокращение расходов, так и на повышение налогов, данные шаги являются ключевыми в вопросе реформирования и дальнейшей предоставлении помощи стране, если за таковой страна все же обратится.
Наличие как позитивных, так и негативных событий может привести к умеренно-повышательной динамике индексов.
В октябре, на мой взгляд, обратить внимание стоит на металлургов, сохраняющих свою привлекательность. Также могут быть интересны акции энергетического сектора из-за наличия корпоративных идей. Инвесторам не стоит забывать и о бумагах «Роснефти», на динамику которых могут повлиять новости в отношении сделки с ВР.
На мой взгляд, пара евро/доллар по итогам месяца подрастет, но движение вряд ли окажется мощным, поскольку в преддверии выборов президента как сильное укрепление доллара, так и его сильное ослабление является нежелательными событиями.
Считаю, что из-за ожидания выборов в США «бычьи» спекуляции по нефти нежелательны, в связи с чем российский рубль вряд ли будет поддерживаться сырьевым фактором. Так доллар/рубль может торговаться вблизи 31 рубля по итогам месяца, а пара евро/рубль – ближе к 40,5 рубля.
Эксперты «РИА Рейтинг»
Ситуация на мировых рынках в октябре будет характеризоваться достаточно высокой волатильностью в первой половине месяца с возможным снижением во второй половине месяца. Как следствие, индекс ММВБ достигнет уровней поддержки в 1420 пунктов. Долгоиграющих поводов для роста в будущем месяце от мировой экономики не ожидается. Более того, проблемы еврозоны так и останутся неразрешимыми в обозримом будущем, а поток негативной статистики будет перевешивать даже позитивные решения регуляторов стран ЕС. Цена на нефть закрепится на отметке в 105 долларов за баррель – ниже ей не даст опуститься напряженность ситуации вокруг Ирана на фоне приближающихся выборов в США. Вообще, ожидание выборов может отразиться на всех мировых фондовых площадках – инвесторы могут снизить активность, дожидаясь большей определенности в отношении будущего главы Белого дома.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Октябрь для валютного рынка станет временем интересным: на первый план выйдут Испания и Греция, а также, возможно, другие периферийные страны еврозоны - региону пора запускать ESM и сразу в полную силу, чтобы не терять драгоценного времени на лечение экономики альянса.
В том случае, если отчет аудиторов по Греции выйдет вовремя и не покажет сколько-нибудь пугающих данных, страна получит свой замороженный денежный транш и на время скроется из виду. Если же аудиторы "тройки" покажут, что потребности Греции в финансах растут, а расходные статьи не уменьшаются и не дают экономике облегчения, евро/доллар ощутит на себе всю силу ухода инвесторов от рисков.
Ближайшее заседание ЕЦБ вряд ли принесет какие-либо сюрпризы в виде монетарных модераций - регулятор, вероятно, дождется, пока начнет функционировать фонд ESM, и только тогда будет готов использовать рычаг процентной ставки.
Как обычно в начале месяца, стоит обратить внимание на публикации статистики по рынку труда в США - если сентябрьская ставка безработицы выйдет вблизи предыдущего уровня или покажет очередное понижение, игроки продолжат покупать.
В целом, пара евро/доллар может провести торги октября в диапазоне 1,265-1,332 доллара, доллар/рубль проторгуется в коридоре 30,8-32,5 рубля, евро/рубль останется в границах 40,2-41,3 рубля.
Максим Семянин, управляющий портфелями ценных бумаг УК «СОЛИД Менеджмент»
Октябрь рискует стать месяцем последнего локального максимума этого года. Первая половина должна пройти на позитивной волне, связанной с включением программы количественного смягчения. Сформированная волна роста не останется последней, так как скорректировавшийся рынок позволит инвесторам искать новые точки для осторожного входа под идею запущенного QE. В конце месяца мы можем увидеть разворот тренда вниз в связи с обострением так и нерешённой ситуации в Европе, потому в октябре надо быть готовыми к тому, чтобы вовремя выйти из рынка.
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента ОАО "МФЦ"
Движение рынка акций в третьем квартале обладало очень интересным характером: все говорили о росте, но если вспомнить ход торгов, то видно, что роста, как такового, не было. Был длинный широкий боковик около уровня 1450 пунктов по индексу ММВБ, причем, российский рынок акций чувствовал себя намного хуже мировых рынков. Затем мы видели пробой сопротивления и взлет с 6 по 14 сентября на волне внешних новостей, после чего рынок начал снижаться.
Мы игнорировали не только рост внешних рынков акций, но и рынок нефти: нефть Brent за период подорожала почти на 19%, индекс ММВБ не прибавил и 9%.
Весь рост на фоне заявлений от ЕЦБ (о выкупе облигаций) и от ФРС США (о QE3) заставил российских игроков скорее закрывать шорты, нежели наращивать покупки. После фальш-пробоя длинного тренда продажи возобновились. Именно поэтому во второй половине сентября наш рынок так уверенно шел вниз. Вполне вероятно, что это движение наберет силу как раз в октябре, когда подтвердится негатив по результатам финансового года в США. Пока 80% компаний, входящий в индекс S&P, планируют отчитаться хуже ранее заявленных показателей. Вероятно, III квартал текущего года окажется худшим с 2006 года.
Если эти прогнозы подтвердятся, станет окончательно неважно, какое по счету QE запускает ФРС: вливания ликвидности не оказывают поддержки реальному сектору экономики. А долгосрочные инвесторы предпочитают надежные безрисковые инструменты, прежде всего, облигации США и Германии.
Нефть в этот период будет находиться под давлением продаж: вряд ли США перед выборами откажутся от возможности распечатать запасы, чтобы снизить стоимость сырья, а вместе с ней и внутренние цены на топливо.
Индекс ММВБ в такой ситуации получит потенциал падения от 5% до 9%, причем, волатильность будет повышенной.
Вячеслав Жабин, аналитик банка «ГЛОБЭКС»
Предстоящий месяц будет довольно напряженным для инвесторов с точки зрения развития событий в глобальном масштабе.
Во-первых, это будет последний предвыборный месяц в США, что может означать накал в заявлениях представителей обоих кандидатов в президенты. Возможно, мы увидим намеки (рейтинги лидирующей партии) на решение наступающей глобальной проблемы для крупнейшей мировой экономики в виде резкого роста налогового бремени (в объеме 500 миллиардов долларов). Наиболее вероятный сценарий – повышение налогового бремени отложат на пару лет.
Во-вторых, на октябрь приходится пик отчетности корпораций, что обещает повышенную волатильность рынков, так как отчеты компаний и их прогнозы, поступавшие до настоящего времени, носили крайне противоречивый характер.
В-третьих, в октябре должна начаться активная фаза объединенной операции Европейского Центрального банка и ESM под названием “Outright Monetary Transactions” (OMT), направленной на снижение ставок по суверенам периферийных стран еврозоны за счет выкупа их долгов на вторичном рынке.
Ну и, наконец, вниманию инвесторов предстанут политические баталии в Старом свете, относящиеся к непростому пути становления единого не только монетарного, но и банковского и фискального союзов.
Александр Головцов, руководитель аналитических исследований УК "УралСиб"
За июнь-сентябрь финансовые рынки отыграли стимулирующие меры центробанков и теперь сгибаются под тяжестью глобального экономического спада. Корпоративные доходы снижаются на всех континентах, и стартующий в октябре сезон квартальной отчётности станет тому дополнительным подтверждением. Под давлением макроэкономических рисков фондовые рынки могут потерять примерно половину летнего роста. Самыми уязвимыми остаются акции металлургического и финансового секторов – наиболее чувствительных к экономической конъюнктуре. Сравнительно стабильными останутся нефтегазовый сектор и золотодобывающие предприятия. Сезонный всплеск спроса на нефть закончился ещё в сентябре, и теперь её мировое перепроизводство приближается к полутора миллионам баррелей в сутки. Стоимость барреля Brent будет постепенно стремиться к отметке 100 долларов, где её попытаются удержать страны ОПЕК. Экономика еврозоны движется от рецессии к глубокому спаду, что будет стимулировать отток капитала из региона и дальнейшее ослабление единой валюты. Курс рубля пострадает от общего снижения аппетита к риску и сезонного оживления оттока капитала к концу года. Потребительская инфляция останется примерно на уровне сентябрьской, поддерживаемая удорожанием продуктов питания из-за плохого урожая, ростом тарифов ЖКХ и цен на топливо.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
После нескольких месяцев роста рынок акций РФ в конце сентября начал коррекцию, которая была обусловлена ухудшением внешнего фона, выразившимся в нисходящей динамике ведущих мировых фондовых индексов, снижении цен на сырье и всплеске фондовой волатильности. В октябре коррекция на рынке акций может продолжиться. Именно поэтому наступающий месяц для фондового рынка станет непростым. Ещё Марк Твен заметил, что октябрь - один из самых опасных месяцев в году для игры на бирже, и почему-то именно в октябре биржевые индексы часто испытывают сильные просадки. Несмотря на то, что вероятность осеннего обострения мирового финансового кризиса сейчас представляется небольшой, нельзя исключать того, что конъюнктура на мировых фондовых рынках в октябре ухудшится. Это может быть спровоцировано новым витком европейского кризиса и/или ростом напряженности в Азии. Европейские министры финансов в конце первой декады октября планируют на своей встрече обсудить насущные проблемы европейского кризиса. К этому времени тройка кредиторов Греции в лице Евросоюза, МВФ и ЕЦБ дадут оценку греческим усилиям по выполнению взятых ранее обязательств и, возможно, решение по остающемуся пока в подвешенном состоянии греческому вопросу будет, наконец, принято. Кроме того, значимое влияние на настроения инвесторов будут оказывать финансовые отчеты компаний, которые они будут публиковать в рамках начинающегося в октябре сезона квартальной отчетности, а также приближающиеся президентские выборы в США.
Константин Бушуев, начальник отдела анализы рынков брокерского дома "Открытие"
В октябре можно ожидать плавной стагнации фондового рынка после сильных позитивных новостей начала сентября (монетарные послабления ФРС, ЕЦБ, Банка Японии).
Решающее влияние на рынок будут оказывать выходящая макроэкономическая статистика, рост рисков на фоне ухудшения ситуации в еврозоне, уход инвесторов в «безрисковые» инструменты, сезон отчетностей компаний США за 3Q2012 в октябре, ожидания выборов в США
Наиболее привлекательными могут быть защитные бумаги и отрасли: SNGS, производители удобрений, нефтехимия, некоторые компании металлургического сектора, акции компаний, выплачивающие стабильно высокие дивиденды.
В начале текущей недели возможно небольшое укрепление рубля к доллару, в целом в октябре можно ожидать снижение курса рубля. Аналогичная динамика в паре EUR/USD – сначала небольшое укрепление евро, затем снижение.
