МОЭСК является одним из самых привлекательных для инвесторов представителей электросетевого сектора и обладает существенным потенциалом роста. Особенно интересной компания стала сейчас, когда ФСТ России согласовала ее переход на новое RAB-регулирование, основываясь на утвержденной инвестпрограмме на 2012-2017 годы. По уровню рентабельности по EBITDA (35,9% по итогам 12 месяцев) МОЭСК является лидером среди других дочерних предприятий ХМРСК. В то же время компания остается сильно недооцененной по мультипликаторам, что позволяет установить целевую цену для ее бумаг на уровне 2,41 руб. Росту котировок акций также может способствовать объявление окончательно утвержденной схемы консолидации магистральных и распределительных сетей страны на базе Холдинга МРСК.
Перевод в 2011 году всех филиалов МРСК Центра и Приволжья на RAB означает, что экономия затрат в дальнейшем не будет учитываться при формировании тарифов, которые установлены до 2017 года. Их размер остается в распоряжении компании, что является стимулом к повышению энергоэффективности и снижению потерь, которые за три квартала сократились на 0,6% и составили 7,88% от отпуска в сеть. Компания проводит масштабную реновацию оборудования, направленную на увеличение эффективности деятельности, что должно положительно сказаться на ее инвестиционной привлекательности и рыночной капитализации. Целевая цена по бумагам МРСК Центра и Приволжья сейчас составляет 0,21 руб. Драйвером роста в ближайшей перспективе могут стать новости о планах приватизации сетевых компаний, среди наиболее вероятных кандидатов на которую сейчас называется МРСК ЦП.
Анна Бодрова:
Инвестиционной идеей на ближайшую неделю в валюте может быть коррекционная покупка евро/доллара от локального низа на 1,27 с целью отскока к 1,275 и 1,279. Для пробоя границы 28-й фигуры потенциала пока не хватит. В паре доллар/рубль при стабилизации внешнего фона можно спекулятивно продавать к 31,2 от текущих значений.
Григорий Бирг:
Мы пересмотрели целевые цены по акциям Сургутнефтегаза. Высокая дивидендная доходность как обыкновенных, так и привилегированных акций компании являются важнейшей составляющей спроса них. Основными конкурентами Сургутнефтегаза по дивидендной доходности всегда были акции Башнефти и ТНК-BP Холдинг, однако первая сократила дивиденды ввиду необходимости инвестировать в месторождения Требса и Титова, в то время как вторая, по всей видимости, изменила дивидендную политику после объявления новости о том, что ее поглощает Роснефть. Таким образом, Сургутнефтегаз, является одним из немногих защитных инвестиций в секторе с достаточно хорошо предсказуемым потоком дивидендов. Целевая цена по привидегированным акциям выросла на 27% и составила 23.43 руб.
Илья Раченков:
Покупаем акции МТС.
Компания отразила сильные результаты по итогам III квартала, показав рост финансовых и операционных показателей на всех рынках, кроме Узбекистана. Была возобновлен бизнес в Туркмении. До минимума было сокращено оставание от Мегафона по размеру выручки в сегменте мобильного интернета. Кроме того, положительными факторами для акций МТС является подтвержденное намерение пересмотреть дивидендную политику, что приведет к росту выплат, а также смягчение позиции властей Узбекистана в конфликте с местной "дочкой" МТС Уздунробита. В результате, МТС могут возобновить деятельность в стране. Также следует отметить сокращение чистого долга компании. Целевая цена по акциям компании составляет 276,28 руб.
Андрей Шенк:
Среди бумаг компаний металлургического сектора интерес для покупок представляют РДР РУСАЛа. К слову, недавно были обнаружены инсайдерские покупки бумаги со стороны основного акционера – холдинга En+. Это говорит о том, что руководство верит в скорое увеличение капитализации, и вслед за ними можем поверить и мы, в особенности учитывая, что О. Дерипаске, который владеет долей в En+, лучше других известно о ходе переговоров с «Интерросом» по вопросу НорНикеля. Напомню, если акционеры достигнут соглашения, то могут быть увеличены суммы дивидендных выплат, что очень позитивно для РУСАЛа.
В транспортном секторе лучше других на сегодняшний день выглядит Аэрофлот, который в четверг публикует отчетность за девять месяцев. От результатов не ожидается колоссального улучшения прибыли и денежного потока, но в условиях, когда крупные мировые авиаперевозчики вынуждены увольнять сотрудников для сокращения расходов, положительное значение прибыли уже позитивный фактор. Также стоит отметить, что альфа банк пересмотрел таргет по акциям Аэрофлота, отставив довольно высокий апсайд в 51% и рекомендацию «выше рынка», что привело в среду к увеличению покупок. Наша рекомендация также «покупать», таргет – 65,1 руб за бумагу.
Андрей Сахаров:
В условиях нисходящего тренда на рынках, обусловленного неопределенностью с очередным этапом реструктуризации греческого долга и вероятностью фискального обрыва в США в начале следующего года, хорошим защитным инструментом в электроэнергетике видится бумага оптового генератора Энел ОГК-5.
Компания демонстрирует устойчивые положительные показатели, как операционные, так и финансовые, и в целом повторяет динамику Индекса ММВБ, опережая Индекс ММВБ Электроэнергетика на 20% по итогам года.
Целевая цена по Энел ОГК-5 составляет 1,93 руб. Потенциал роста – 14%.
