Вчера были опубликованы "минутки ФРС". Регулятор не исключает расширение программы скупки активов в 2013 году.
Одна из самых обсуждаемых проблем сейчас - это предстоящий фискальный обрыв в США и достижение госдолгом планки в 16,7 трлн. долларов. Рейтинговые агентства уже угрожают снижением рейтингов страны в случае, если проблемы не будут решены.
Рейтинг США сейчас действительно находится в руках политиков. То, что в итоге демократы и республиканцы придут к соглашению, не вызывает сомнений. Фискального обрыва не произойдет. Скорее всего, партии найдут компромиссное решение. На каких именно условиях они сойдутся – вопрос "политического торга". Вероятно, будет введен налог на состоятельных граждан.
Если все же обрыв произойдет и рейтинги будут снижены, то мировые рынки, и российский в том числе, начнут падать. Паника приведет к тому, что капиталы пойдут в американские активы, которые, несмотря ни на что, ассоциируются с самыми надежными.
Однако такой сценарий развития событий маловероятен.
МРСК Урала опубликовала сильную финансовую отчетность за девять месяцев текущего года.
Компания МТС также хорошо отчиталась за третий квартал и остается нашей основной защитной рекомендацией. Менеджмент компании будет рекомендовать совету директоров увеличить размер дивидендных выплат на ближайшие три года как минимум на 25%. За 2009-2011 гг. МТС выплатила акционерам в сумме 91 млрд руб., а ее совокупные дивиденды за 2012-2014 гг. могут составить около 114 млрд руб. Менеджмент МТС предлагает совету директоров устанавливать дивиденды исходя из комплекса показателей, основным из которых станет свободный денежный поток, но окончательное решение будет приниматься и с учетом других факторов.
Ренессанс групп и группа Онэксим вчера вечером сообщили, что последняя становится владельцем 100% инвестиционного банка Ренессанс капитал и 89% одноименного розничного банка. Сумма сделки не раскрывается, некоторые участники рынка полагают, что она была безденежной, и активы достались Онэксиму за долги, оставшиеся еще с 2008 г. Рынок акций сейчас переживает не лучшие времена, традиционно лучшими оказываются инвестиции, сделанные в кризис. Поэтому Онэксим, вероятно, сделал выгодную долгосрочную инвестицию. Плюс в моменте своими деньгами естественно поддержит РенКап. Радует, что собственником РенКапа стала частная группа, а не гос. банк. Доля государства в российской экономике более чем избыточна. И если в нефтегазе для России это, наверное, справедливо, то в инвестиционной сфере однозначно нет. Забавно, что в 2007 г. за Тройку или РенКап "буржуи" предлагали совершенно другие деньги. Однако тогда владельцы наших финансовых домов отказались от сделок, и после этого кто-то говорит, что понимает рынок. Маятник скоро пойдет в другую сторону, все российские активы, в том числе финансовые, будут стоить других денег.
Европа содрогается от социальных волнений, рядовые европейцы не хотят жить по средствам и затягивать пояса. Очень популярными становятся левые настроения. На самом деле вытащить из кризиса Европу может только невидимая рука рынка. Но для этого надо много работать и быть скромней. Сократить социальные выплаты, перейти на шестидневную рабочую неделю и т д. Больше рынка, меньше социализма. При этом долги, конечно, никуда не денутся, а значит, вероятно, их стоит обесценить. Запуск инфляции за счет погашения долгов проблемных стран с помощью печатного станка ЕЦБ не самый плохой вариант. Это болезненная мера, но она позволит сохранить евро и сократить безработицу и восстановить экономический рост. Однако, для этого нужна политическая воля, а ее у старушки Европы однозначно нет. На это могли пойти Шредер, Берлускони или Саркози. Однако их времена прошли…Поэтому, вероятно, и дальше будут отрубать "кошке хвост" по частям".
