В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 0,93% (13 пунктов), индекс РТС - на 0,59% (9 пунктов). Цена на нефть марки Brent останется на уровне 111 долларов за баррель, а курс евро к доллару - на отметке 1,30 доллара. Рубль относительно доллара ослабнет на 6 копеек, а против евро – на 13 копеек.
Основное влияние на рынок будет оказывать разрешение проблемы «фискального обрыва» в США, а также развитие ситуации в Греции. Из выходящей статистики внимание инвесторов будет приковано к данным по американской безработице.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
На прошедшей неделе произошел целый ряд позитивных для фондовых рынков событий. Во-первых, после многомесячных переговоров европейские лидеры все-таки смогли согласовать условия предоставления Греции очередного транша кредита. Конечно, это еще далеко не окончание греческой истории – как минимум, необходимо осуществить выкуп обращающихся на рынке облигаций, но ситуация сдвинулась с мертвой точки. Во-вторых, объем заказов на товары длительного пользования в США в октябре неожиданно вырос (участники рынка ожидали дальнейшего снижения), это говорит о том, что крупный бизнес, возможно, не так сильно опасается ухудшения экономической ситуации в 2013 году, как казалось ранее. Наконец, статистика о доходах промышленных компаний в Китае показала, что восстановление в экономике продолжается.
Тем не менее, ключевой темой для участников рынка все равно остается ход переговоров вокруг проблемы fiscal cliff в США, и этот ход спокойной жизни пока не сулит. Так, на прошлой неделе представители республиканского большинства в Конгрессе США опять заявили об отсутствии прогресса на переговорах. По всей видимости, эти «качели» будут продолжаться до самого конца года, отвлекая инвесторов от других фундаментальных показателей.
На этой неделе будут опубликованы индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг в большинстве стран мира, которые, скорее всего, подтвердят относительное улучшение экономической ситуации по сравнению с сентябрем-октябрем. Также продолжатся переговоры министров финансов стран еврозоны – до конца года должен быть согласован механизм передачи ЕЦБ функций по банковскому регулированию и надзору, состоится очередное заседание ЕЦБ, будет опубликована месячная статистика по ситуации на рынке труда в США. Однако, сильнее всего будут двигать рынок новости о fiscal cliff.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
Проблема «финансового обрыва», похоже, полностью теряет свою актуальность.
Если это действительно так, то мы можем смело ожидать стабилизации финансовых рынков на текущих уровнях. Однако некоторая волатильность еще может иметь место. Основное событие предстоящей недели – это данные по американской безработице, которые выйдут в пятницу. Именно к концу недели мы увидим наиболее агрессивное движение индексов и валютных пар. Позитивные изменения могут иметь место в отдельных бумагах. Так, на этой неделе мы получим финансовую отчетность Алросы и Сбербанка. Первый эмитент может приятно удивить, т.к. наблюдалось некоторое восстановление на рынке алмазов в третьем квартале. Сбербанк просто традиционно представит хорошие результаты, которые подтвердят его фундаментальную привлекательность. Мы ожидаем сильного движения вверх по акциям эмитента после локального пробоя.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
В начале декабря рост на российском рынке имеет все шансы продолжиться. Во-первых, в начале месяца традиционно увеличивается уровень ликвидности в системе, что слегка ослабит давление на доллар против рубля и даст возможность выйти из позиций по российской валюте и поискать инструменты со спекулятивным потенциалом роста.
Во-вторых, технически мировые рынки настроены оптимистично на первую половину месяца: сильны ожидания от заседания ФРС США, может быть, появятся сигналы по поводу переговоров между Белым домом и Конгрессом относительно изменения налоговой системы.
3 декабря ожидается окончательное решение по Греции. Предполагается, что сокращение долга коснется частных инвесторов, но рынок уже настолько устал от греческих проблем, что проигнорирует риски для инвесторов, а будет рад тому, что ситуация получает хоть какое-то развитие. Напомним, что Афины должны выкупить свои бумаги у частного сектора по цене, которая будет ниже цены закрытия в прошлую пятницу, то есть ниже 28,5% номинала. Объем выкупа не уточняется.
Российский рынок пока имеет технический запас роста по акциям Газпрома, ЛУКОЙЛа, Сбербанка, ГМК Норильский Никель. Небольшой спекулятивный спрос сохраняется в энергетическом секторе.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
На предстоящей неделе российский фондовый рынок, скорее всего, продолжит восходящее движение на фоне серьезных предпосылок к скорому разрешению проблемы «фискального обрыва» в США, временной стабилизации ситуации с Грецией и в целом роста аппетита к рисковым активам. Тем не менее, волатильность продолжит оставаться довольно высокой.
Нефть марки Brent после небольшой коррекции под конец минувшей недели вернулась к уровням на 110-111 долларов за баррель и нисходящему тренду с сентябрьских максимумов. При реализации «бычьего флага» и преодолении сентябрьского нисходящего тренда следующими целями для Brent будут предыдущие октябрьские максимумы в районе 114-114,5 доллара. Мы больше склоняемся ко второму сценарию.
Вероятное укрепление цен на нефть позволит рублю еще немного укрепиться по отношению к американскому доллару.
Евро, в свою очередь, также продолжит усиление по отношению к доллару. Способствовать данному обстоятельству будет снижение напряженности на европейском долговом рынке, где доходности по облигациям регулярно обновляют минимальные отметки. Надежды Обамы по поводу скорого компромисса по «фискальному обрыву» будут также содействовать укреплению европейской валюты.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Первая декабрьская неделя будет насыщена на события. Во-первых, внимание инвесторов по-прежнему будет уделяться ходу переговоров по решению проблемы грядущего «бюджетного обрыва» в США. Данные новости могут стать для рынков наиболее значимы и сформировать основные настроения, поскольку фактически от данной проблемы зависит состояние американской экономики в следующем году.
Во-вторых, участникам рынка на этой неделе будет интересен выход данных по рынку труда США, оглашение которых назначено на среду (данные от ADP) и на пятницу (официальная статистика). К тому же в течение недели выйдут и другие данные – промзаказы, а также предварительные данные по индексу доверия потребителей по данным Мичиганского университета.
В-третьих, в начале недели будут оглашены данные по индексу деловой активности в промышленности HSBC в Китае, что может повлиять на ход торгов на старте первой зимней торговой недели. Основной блок статистики по китайской экономике выйдет позже, а именно в субботу (9 декабря) – будут оглашены данные по потребительской и производственной инфляции, промпроизводству, розничным продажам.
К тому же интересные новости в течение недели будут поступать и из европейского региона, где в четверг ЕЦБ огласит свое решение по ставке, но интерес будут представлять скорее комментарии главы ЕЦБ.
В конце осени «быки» преодолели отметку 1400 пунктов, и в начале зимы данное пробитие стоит подтвердить, чтобы действительно нисходящий тренд на рынке был сломлен. Важным сопротивлением для индекса ММВБ является отметка 1420 пунктов, пробитие которой и, соответственно, закрепление выше данного уровня стало бы сигналом к смене настроений на рынках. Пока прошедший отскок вписывается в рамки технического, и пока он не свидетельствует о формировании позитивного тренда. В случае позитивного сценария индекс ММВБ может нацелиться на отметку 1450 пунктов уже в декабре. Основной поддержкой по индексу ММВБ является отметка 1380 пунктов. В целом у «быков» пока хорошие шансы на реализацию восходящего движения.
Эксперты "РИА Рейтинг"
На грядущей неделе степень неопределенности по поводу экономической ситуации останется на высоком уровне, ввиду того что вряд ли демократы и республиканцы на переговорах по «фискальному обрыву» придут к консенсусу. Это будет оказывать давление на доллар. В целом, основные валютные пары останутся примерно на том же уровне.
Хотя позитивные новости из Азии будут оказывать поддержку ценам на нефть, однако негативное влияние Европы и США преобладает, в результате чего котировки нефти немного снизятся. Слабеющая нефть и отток средств из иностранных фондов, инвестирующих в Россию, отрицательно скажутся на динамике российских фондовых индексов. Также может наблюдаться небольшое ослабление рубля.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
На предстоящей неделе внимание участников рынка будет обращено на данные по рынку труда в США (данные по занятости в частном секторе от ADP и пятничные данные по уровню безработицы). После принятия положительного решения о дальнейшей реструктуризации греческого долга аппетит к риску у участников рынка вырос. На это указывает падение доходности по госдолгам Италии и Испании, рост евро к "безрисковым" валютам - доллару и евро, а также позитивная динамика на мировых фондовых рынках.
В России же пока состояние рынка далеко от оптимизма. Нетто-отток средств из ETF-фондов акций продолжается, хотя, по последним данным, размер оттока совсем невелик (4 миллиона долларов). С другой стороны, за последние 8 недель нетто-отток составил почти 400 миллионов долларов. Снова во внимание инвесторов попадают политические риски (слухи о болезни президента, намечающиеся на первую половину декабря протестные шествия оппозиции). Складывается мнение, что рост в отдельных голубых фишках вызван закрытием коротких позиций, чем входом в бумагу инвестиционных денег.
Тем не менее, укрепление курса рубля последних дней почти на рубль - с 31,8 до 30,8 - дает шанс быкам на продолжение плавного повышения котировок на российском рынке. Ближайшим уровнем сопротивления выступает отметка 1420 пунктов по индексу ММВБ. Поддержка - 1350 пунктов. Вероятность движения к верхней границе на текущей неделе представляется более высокой. Прохождение сопротивления станет возможным при поддержке оптимизма на внешних рынках или внутренних позитивных новостях. В ином случае индекс будет оставаться в диапазоне 1385-1415 пунктов.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе боковик на рынках продолжился. Отметим, что российский рынок смотрелся слабее внешних площадок. Частично это можно объяснить продолжающимся оттоком инвестиций из РФ. По данным EPFR, за неделю отток средств из фондов, ориентированных на Россию составил 4 миллиона долларов, при этом в мировые фонды зафиксирован приток 4 миллиарда долларов. На неделе слабее рынка смотрелись электроэнергетический (Холдинг МРСК, ФСК ЕЭС и Русгидро откатывались вниз после роста предыдущей недели) и телекоммуникационный (падение Ростелекома продолжилось) сектора. Событием недели в «телекомах» стало IPO «Мегафона». Мы считаем его успешным (книга заявок была переподписана в два раза), несмотря на то, что цена была зафиксирована на нижней границе диапазона – 20 долларов. Агентство MSCI Barra объявило о включении акций компании в расчёт индекса MSCI Russia с 12 декабря, что оказало им неплохую поддержку. Лучше рынка смотрелись акции ГМК «Норильский Никель» – их поддержала новость о прогрессе в переговорах между Дерипаской и Потаниным об урегулировании конфликта. Неплохо смотрелись также акции ВСМПО-АВИСМА (на новости, что государственная корпорация Ростехнологии продаст менеджменту компании 45,42% акций эмитента и возможна оферта для миноритариев по высокой цене) и ТМК (компания неплохо отчиталась за 9 месяцев).
На предстоящей неделе новости вокруг Греции отойдут на второй план - заседание Еврогруппы по греческому вопросу будет лишь 13 декабря. В центре внимания будут споры вокруг «фискального обрыва» в Конгрессе США. 1 января 2013 года утратят силу налоговые льготы, принятые при Джордже Буше – это приведёт к росту налогов и сокращению госпрограмм. В долгосрочной перспективе это приведёт к сокращению госдолга США, однако в краткосрочной перспективе может обернуться снижением ВВП и ростом безработицы. На текущий момент республиканцы и демократы не могут прийти к консенсусу по бюджету США на 2013 год, что нервирует рынки. Кроме всего прочего, из-за неопределённости вокруг бюджета рейтинговые агентства угрожают снижением рейтинга США. Этот фактор вряд ли даст рынкам на этой неделе расти – мы ожидаем продолжения «боковика».
Из выходящей на неделе статистики отметим данные с рынка труда США (безработица и занятость вне с/х) и решение ЕЦБ по ставке. Из корпоративных событий недели выделим публикацию отчётности за 9 месяцев Сбербанка, банка Санкт-Петербург и АЛРОСы, а также собрания акционеров Интегры, М.видео (будет утверждаться размер дивидендов за 9 месяцев), Дорогобужа (также в центре обсуждения дивидендная политика), МРСК Волги (будет утверждаться инвестиционная программа на 2014-2017 годы). 5 декабря будут приостановлены торги акциями ТГК-11 в связи с выкупом её акций Интер РАО. Упомянем также, что в связи с внедрением новой технологической платформы SPECTRA 7 декабря на FORTS не будет проводиться вечерняя сессия.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
На новой неделе валютный рынок ждет традиционный новостной поток данных, как обычно, в начале месяца важное значение будут иметь данные по безработице в США за ноябрь, но они могут быть не совсем объективными из-за прошедшего ранее урагана Sandy. В любом случае, рынок на объективные или искаженные статданные реагировать будет.
Внимания заслуживает и стартующая программа обратного выкупа собственных облигаций в Греции - не исключено, что инвесторы поначалу предпочтут понаблюдать за этим со стороны. Греческие риски для игроков по-прежнему весомы, но проблема fiscal cliff все же рынку интересней.
Судя по отсутствию прогресса даже в теоретическом обсуждении вопроса между демократами и республиканцами, решение проблемы быстрым не будет, и рынку еще предстоит поволноваться по этому поводу.
Для пары евро/доллар актуальным на первую декабрьскую неделю останется диапазон 1,28-1,305, доллар/рубль проторгуется в пределах 30,85-31,45 руб., евро/рубль не покинет границ 40,05-40,55 руб.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
На предстоящей неделе объем размещения госдолга Казначейства США снизится, что будет способствовать перетоку средств на рынки рисковых активов.
Индекс ММВБ, по нашему мнению, будет колебаться в коридоре 1390-1420 пунктов.
На этой неделе будут опубликованы статистические данные по индексу ISM Manufacturing в понедельник, фабричные заказы в США в среду, данные по ВВП в еврозоне (2-я оценка) в четверг, безработице в США в пятницу. Кроме того, в среду выйдет отчет Сбербанка по МФСО за 9 мес. текущего года, что отразится на котировках компании.
Лидерами рынка на этой неделе будут акции Магнита и Сбербанк, аутсайдером – Распадская.
Сергей Четвериков, трейдер банка «ГЛОБЭКС»
На предстоящей неделе я не ожидаю потрясений, скорее ощущаю благодушное настроение по поводу того, что усугубление кризисных явлений перенесены на последующий год.
На этой неделе прогнозируем умеренного роста потребительской активности, умеренно позитивного движения в фондовых индексах
Решающее влияние на рынок окажет решение проблемы «финансового обрыва в США».
Наиболее привлекательными для инвесторов будут финансовый и потребительский сектора, наименее привлекательными - металлургия и энергетика. Лидерами рынка выступят акции Сбербанка, Газпрома и Сургутнефтегаза, аутсайдерами – Мегафон и ТНК-ВР.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Российский рынок акций в последнее время демонстрирует разнонаправленную динамику котировок наиболее ликвидных акций в условиях смешанного новостного фона и невысоких оборотов торгов. Лучше рынка благодаря позитивным корпоративным новостям в последнее время выглядели акции Норникеля и Русала, интерес к которым со стороны инвесторов на предстоящей неделе может сохраниться. Аутсайдерами минувшей недели стали акции Ростелекома, которые понесли значительные потери из-за выхода крупного инвестора, а недельный оборот этих акций на Московской бирже на прошедшей неделе стал рекордным в текущем году. В контексте разнонаправленной динамики отечественных "голубых фишек" индекс ММВБ, вероятно, продолжит в ближайшее время колебания в сложившемся в последнее время торговом диапазоне, реагируя всплесками турбулентности на глобальные события, развитие ситуации на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках, а также корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Стоит отметить, что Московская биржа приняла решение добавить в индекс ММВБ ещё
20 акций, и теперь расчет индекса ММВБ и индекса РТС будет проводиться на основании единой базы, включающей 50 акций. Состав баз расчета индексов акций и их параметры будут раскрыты биржей на предстоящей неделе, а вступят в силу с 18 декабря 2012 года. Это решение, на наш взгляд, может оживить ситуацию на отечественном рынке акций вследствие притока капитала со стороны индексных фондов и портфельных инвесторов, ориентирующихся на структуру индекса ММВБ во вновь входящие в него акции. Вместе с тем, оказать поддержку котировкам акций Сбербанка на предстоящей неделе может запланированная публикация финансовой отчетности банка по МСФО за январь-сентябрь текущего года. Горячей темой для инвесторов останется развитие событий вокруг американской проблемы "фискального обрыва", существенного продвижения в разрешении которой пока не произошло.
Препирательства между демократами и республиканцами в США на тему "фискального обрыва" на предстоящей неделе продолжатся и могут оказывать существенное влияние на поведение инвесторов.
Максим Семянин, управляющий портфелями ценных бумаг УК «СОЛИД Менеджмент»
На предстоящей неделе мы ожидаем отката от достигнутых уровней на мировых площадках. На руку падению играет неопределённость с fiscal cliff, позитивное разрешение этой ситуации ждут большинство инвесторов, что уже заложено в цены рисковых активов, потому любые негативные новости из этой сферы будут приводить к ослаблению финансовых рынков. Ну и расслабиться не даёт ситуация в Европе, где, хоть и разобрались с текущим положением дел у Греции, всё так же не решили структурных проблем экономики, что инвесторам уверенности не придаёт. Для декабрьского ралли нет никаких оснований.
Виктор Марков, старший аналитик ЗАО "КапиталЪ Управление активами"
На предстоящей неделе можно ожидать продолжения роста российского рынка, на которыйнаибольшее влияние будет оказывать динамика цен на нефть.Кроме того, на рынок будут оказывать влияние решение ЕЦБ и Банка Англии по процентной ставке, а также данные по индексу деловой активности в Китае.Привлекательными остаются - телекоммуникационный и потребительский сектор. Лучше рынка будут смотреться акции Дикси, Магнита, МТС.
