ОСНОВНЫЕ ДАЛЬНЕЙШИЕ СЦЕНАРИИ
События в Вашингтоне вокруг пресловутого "фискального обрыва" развиваются, к сожалению, по наихудшему сценарию. Никакие "планы Б", "В" и "Г" в подобной ситуации заведомо не принесут результатов, поскольку президент Обама, как видно, даже не собирается расставаться с драфтом своей бюджетной формулы, и республиканцы на этот счёт испытывают, похоже, отчаянные иллюзии, которые лишь расходуют попусту бесценное время. По-видимому, бюджетные дебаты продолжатся в январе, уже после формального свершения "автосеквестирования": республиканцы и демократы будут пытаться "догнать уходящий поезд" и пытаться что-то исправить вдогонку по существу.
Любопытно, что американские фондовые индексы, несмотря на наличие тысячи причин для пересмотра их перспектив в связи с вышеуказанными событиями, как ни в чём не бывало, продолжают демонстрировать хоть и не слишком уверенный, но всё же рост. Похоже, этот инерционный процесс, как это обычно происходило в прошлом, будет продолжаться как самораскручивающийся маховик - вплоть до наступления какого-то по-настоящему серьёзного "интрузивного" события, например, очередного предупреждения рейтинговых агентств о понижении суверенного рейтинга США.
Размышляя над типичной предновогодней дилеммой - оставлять ли какие-то позиции открытыми, или "жёстко выходить в кэш", мы всё же склоняемся к первому варианту. Во всяком случае, кредитное качество облигационных эмитентов за этот короткий интервал времени никак не изменится, а у фьючерсов на такие сырьевые товары как нефть, медь и олово - и фундаментально, и практически отсутствуют какие-то реальные потенциалы снижения. Мы также, к примеру, не видим причин для серьёзной просадки в евро.
Возвращение к американскому фондовому рынку, на наш взгляд, имеет смысл совершить в период очередной годовой отчётности эмитентов - причём, основные надежды мы в этот раз связываем с онлайн-ритейлерами, такими как EBay и Amazon, а также - с традиционным банковским сектором, который неизбежно вновь станет бенефициаром двух последовательных программ "количественного смягчения" от ФРС США, принятых в ноябре и декабре. Правда, для осознания их существования инвесторам надо каким-то образом хотя бы на время отвлечься от "фискального обрыва", что местным игрокам даётся с невероятными усилиями.
