Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на следующей неделе очень незначительного роста на фондовом рынке в отсутствии сильных внешнх сигналов.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю вырастут, соответственно на 0,2% и на 0,1%, нефть марки Brent подорожает на 0,8%, а основная валютная пара – евро/доллар понизится до 1,3268 доллара. На российском валютном рынке курс рубля, по мнению экспертов, сохранится около отметки 30,33 рубля за доллар, против евро укрепится на 30 копеек до 40,22 рубля.
По мнению аналитиков, на следующей неделе рынки будут ориентироваться на отчеты крупнейших американских банков (JPM, Citi, Bank of America и др.) и другие корпоративные отчеты, среди которых можно выделить Lennar (второй по величине жилищный строитель в США), Ebay (годовая выручка за 2011 год - $11,7 млрд, прибыль - $3,2 млрд), Intel (годовая выручка за 2011 год - $54 млрд).
Из статистики стоит обратить внимание на данные по инфляции в Германии и США, в среду будут опубликованы данные по промышленному производству в США, а в четверг - данные по закладке новых домов, плюс блок данных по Китаю в пятницу (в т.ч. ВВП за 4 квартал и промпроизводство) и Мичиганский индекс доверия потребителей за январь.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»:
В последний день прошлого года фондовые рынки получили ожидаемый подарок -республиканцы и демократы в США пришли к компромиссу по вопросу “фискального обрыва” (мы говорим ожидаемый, потому как в США становится уже доброй традицией решать политические проблемы в последний момент). Это позволило фондовым индексам в начале января осуществить мини-ралли на 3-4%. При этом американский индекс S&P 500 приблизился к пятилетним максимумам. Рост российского рынка был несколько скромнее(+2.5%). Лучше рынка смотрелись банковский и металлургический сектора (НЛМК и Северсталь выросли на 7 и 5%).
Корпоративный фон на прошедшей неделе был скуден – отметим разве что ожидаемо сильные операционные результаты Магнита за 2012 год (выручка в 4 квартале выросла на 35% к/к, а продажи на 8.5%) и увеличение доли ВЭБа в капитале Разгуляя до 19.97% (при этом сократилась долговая нагрузка последнего)
В ближайшее время мы ожидаем, что индекс S&P 500 обновит пятилетние максимумы – 1475 пунктов (с пробитием этого уровня возможно техническое продолжение роста в течение нескольких сессий), однако в дальнейшем мы ожидаем отката мировых индексов вниз. Проблемы в мировой экономике никуда не делись (фондовые рынки лишь на время позабыли о долговых проблемах европейских стран и необходимости повышения потолка госдолга США – эти проблемы станут остро уже в феврале) и на наш взгляд пробитие уровня будет “ложным”.
Из выходящей на следующей неделе статистики выделим данные из США по инфляции, розничным продажам и промышленному производству за декабрь, а также ВВП Китая и Германии за 4 квартал. Кроме того, в США продолжится сезон отчётностей, а 15 января Центральный Банк РФ объявит решение о учётной ставке (не исключено её повышение – это благоприятно для рубля, но негативно для фондового рынка). Из корпоративных событий следующей недели выделим публикацию операционных результатов за 2012 год Уралкалия, Ростелекома, Распадской и М’видео, а также собрания акционеров МТС, Башнефти.
Виктор Марков, старший аналитик УК "КапиталЪ":
На следующей неделе можно ожидать повышения американского, а также российского рынка, сохранения высоких цен на нефть. Основной влияние окажет макростатистика по Китаю – ВВП, промышленное производство, розничные продажи.
Привлекательными могут стать потребительский и телекоммуникационный сектор. Лучше рынка будут смотреться акции Дикси, Магнита, МТС, Мегафона. Наиболее привлекательными будут инвестиции в золото и московскую недвижимость.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
Технически текущая ситуация может привести к возобновлению роста и для сохранения этой возможности индексу ММВБ очень важно оставаться выше уровня 1490.
Таким образом, перспективы пока остаются, скорее, позитивными – индекс ММВБ держится выше указанного уровня поддержки, так что более предпочтительной сейчас видится игра от лонга.
Однако для формирования длинных позиций, скорее всего, мы еще увидим более привлекательные уровни.
В случае же пробоя отметки 1490 вниз, можно будет говорить о потенциале движения в район 1470 с вероятностью продолжения краткосрочной динамики в диапазоне 1470 – 1490. Однако такой сценарий видится маловероятным. Скорее всего, на будущей неделе мы увидим небольшой рост.
Дмитрий Савченко, аналитик Нордеа Банка:
Основные позитивные новости начала года (частичное решение проблемы «фискального обрыва», рост экономической активности в Китае) и традиционный «январский эффект» стали стимулом для международных инвесторов обратить большее внимание на фондовые рынки развивающихся стран, включая российский фондовый рынок. Приток свежих инвестиций будет поддерживать фондовые рынки и обеспечивать их дальнейший рост.
В то же время рост рынков всегда происходит с определенными паузами на промежуточную фиксацию прибыли. По некоторым наиболее ликвидным акциям российского фондового рынка появились сигналы «перекупленности», что дает основания ожидать некоторой приостановки роста на неделе. Однако это не означает обязательной понижательной коррекции для рынка в целом. Вполне возможен сценарий консолидации рынков на достигнутых уровнях, что дает возможность одним инвесторам зафиксировать прибыль, а другим войти в рынок и, тем самым, компенсировать эту фиксацию. Наш прогноз предполагает, что сценарий консолидации более вероятен.
Одновременно можно выделить ряд компаний, чьи акции, скорее всего, будут более подвержены временному снижению цены по причине технической «перекупленности»: Аэрофлот, НорНикель, ММК, НЛМК, Распадская, Роснефть, ВСМПО-Ависма.
Рубль может локально вернуться в зону невмешательства ЦБ, хотя вероятно продолжит балансировать недалеко от нижней границы этого коридора у отметки 34.65 за корзину. В первые дни торгов ЦБ начал покупать иностранную валюту темпами ~150 млн. долл. в день. Этот объем не значительный для рынка, но с психологической точки зрения пока отметка 34.65 может стать поддержкой для корзины. Нефть относительно стабильна и не дает сигналов. Поддержку рублю оказывает приток средств на российский рынок госдолга, который переживает бум на фоне законов по либерализации. Иностранцы в ближайшее время получат полный доступ к рублевому рынку госдолга. Давно идет игра на опережение, что поддерживает российскую валюту. В конце месяца также активизируются экспортеры, и на этом фоне мы не ждем значительного роста корзины. Доллар против рубля может продолжить торговаться в диапазоне 30.15-30.45 на неделе.
Евро против доллара пока вероятно останется выше отметки 1.3. Тема расширения потолка госдолга продолжит давить на доллар, а локальные позитивные настроения и высокие аппетиты к риску продолжат поддерживать евро на неделе. Но в среднесрочной перспективе евро окажется под давлением. К началу второго квартала ждем витка снижения единой европейской валюты на фоне разрешения макроэкономических вопросов в США и возвращения скептицизма относительно европейской экономики.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз»
На следующей неделе рынки будут смотреть на отчеты крупнейших американских банков (JPM, Citi, Bank of America и др.) и другие корпоративные отчеты, среди которых можно выделить Lennar (второй по величине жилищный строитель в США), Ebay (годовая выручка за 2011 год - $11,7 млрд, прибыль - $3,2 млрд), Intel (годовая выручка за 2011 год - $54 млрд).
Из статистики стоит обратить внимание на данные по инфляции в Германии и США, в среду будут опубликованы данные по промышленному производству в США, а в четверг - данные по закладке новых домов, плюс блок данных по Китаю в пятницу (в т.ч. ВВП за 4 квартал и промпроизводство) и Мичиганский индекс доверия потребителей за январь.
Из внутрироссийских событий отмечу заседание ЦБ РФ по ставкам во вторник 15 января (большинство аналитиков ожидают, что ЦБ оставит денежно-кредитную политику без изменений). В этот же день Сбербанк опубликует отчетность за 2012 год по РСБУ. По моей оценке годовая прибыль составит около 360 млрд рублей, что превысит результат 2011 года примерно на 12%.
Учитывая тот факт, что индекс волатильности VIX находится у 5-летних минимумов, существенных изменений на финансовых рынках на следующей неделе мы не ожидаем. В плане корпоративных отчетов четвертый квартал выглядит довольно прогнозируемым, что подтверждает и отчет Alcoa, результаты которого совпали с прогнозом аналитиков. Технические индикаторы указывают на перекупленность фондового рынка США, поэтому большое количество отчетов и статистики на следующей неделе, на мой взгляд, дадут рынкам повод для небольшой коррекции (в пределах 5%).
В текущих условиях, на мой взгляд, инвесторам необходимо помнить о защите своего капитала, используя в качестве такой страховки стратегию long/short по акциям (покупка недооцененных бумаг и продажа в шорт перекупленных), либо приобретая в портфель бумаги с потенциально высокой дивидендной доходностью.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":
В этом году биржевые индексы открылась с повышением на 2%. По статистике январь является благоприятным месяцев для рынка акций, но настроение инвесторов может быть подпорчено долговыми проблемами Кипра и Италии. На следующей неделе мы ждем снижения рынка. На графике индекса ММВБ есть отметка 1530 пунктов, преодолеть которую «быкам» будет сложно. Что же касается сезона отчетности в США за четвертый квартал, то он тоже может преподнести неприятные сюрпризы. В четверг такой сюрприз преподнесла компания Tiffany, которая производит высококлассные ювелирные украшения. Стало известно о слабых рождественских продажах и котировки акций снизились на 4,5%. Ожидание «фискального обрыва» негативно повлияло на экономику США в четвертом квартале, поэтому в последнее время аналитики понизили ожидания по прибылям корпораций. Ожидаем коррекцию и на рынках Азии, которые сильно перегреты. Правительство Японии одобрило выделение 220 млрд долларов на новые меры по стимулированию экономического роста, но фондовый рынок это «рынок ожиданий», поэтому эйфория от этого события не продлится долго.
Мы считаем, что коррекции надо использовать для новых покупок. Рынок не выбрал потенциал роста – в первом полугодии ждем индекс ММВБ на отметке 1620 пунктов. Металлургический сектор имеет еще больший потенциал – акции таких компаний как «Мечел», «ММК» вырастут примерно на 15%. В секторе электроэнергетики интересны акции «ФСК» – они имеют потенциал роста 36% и торгуются с значительным дисконтом по отношению к аналогам в других странах
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента ОАО "Московский Фондовый Центр":
Новая неделя для мировых рынков должна быть относительно спокойной, рост может продолжиться, так как технически основной индикатор – индекс S&P - пробил ключевое сопротивление 1470 пунктов.
При этом на показатели будут влиять отчеты компаний, и пока ожидания позитивные.
Макроэкономическая статистика, выходящая неделей ранее, также пока дает поводы для оптимизма, поскольку внушает надежды на восстановление мировой экономики. Здесь можно особенно отметить данные по экспорту Китая.
В России ключевым событием этой недели станет заседание ЦБ РФ 15 января, когда, по мнению участников рынка, может быть все-таки поднят вопрос о снижении ставок. Если такое решение будет принято, рынок получит дополнительный приток ликвидности, что поддержит котировки на фондовом рынке.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»:
Мы ожидаем продолжения роста индексов. В США началась неделя корпоративной отчетности, что будет подогревать интерес инвесторов к акциям. Кроме того, во вторник ожидаем данные по продажам домов и индексу PPI в США, ожидания нейтральные. В среду ожидаем выхода важных отчетов Goldman Sachs и JP Morgan. Кроме того, в среду выйдут данные по промышленному производству и индекс CPI, ожидания нейтральные. В четверг будут опубликованы данные по началам строительств, разрешениям на строительства, филадельфийский индекс. Ожидания также нейтральные.
Акции банков (Сбербанка) будут фаворитами рынка, аутсайдерами – энергетика (ФСК).
Курс доллар/евро к концу недели - 1,334. Курс доллар/рубль 30,12.
Инвестиции в рисковые активы, а именно – акции будут наиболее привлекательными
Максим Семянин, управляющий УК «Солид Менеджмент».
На следующей неделе мы ожидаем некоторого укрепления рынков, связанного с позитивным стартом сезона отчётности в США, некоторым ослаблением напряжённости в Европе, передышкой в вопросе решения проблемы фискального обрыва. Тем не менее, ни европейские, ни американские проблемы до сих пор не решены и любая возможность заработать должна рассматриваться как последняя, для входа в акции стоит выбирать ликвидные бумаги.
Юрий Тимощенко, специалист департамент по управлению активами УК «Велес Менеджмент»:
Ожидается повышательная динамика рынка акций. Первая неделя нового года прошла под знаком консолидации на достигнутых уровнях, попытки серьезной коррекции были пресечены покупателями, мировые индексы обновляют многолетние максимумы (Россия в этом традиционно для последнего времени отстает от остальных, но падать на фоне всеобщего оптимизма в мире она тоже не будет). Продолжится укрепление рубля к бивалютной корзине и рост мировых цен на нефть. Возможно, начнет расти доходность длинных государственных бондов развитых стран – текущие рекордно низкие уровни не могут сохраниться в условиях возвращения аппетита к риску, уже наметился отток средств из «тихих гаваней» типа золота и гособлигаций.
Традиционные для последнего времени рыночные факторы – это потолок госдолга в США и угрозы снижения из суверенного рейтинга со стороны рейтинговых агентств, ожидания по поводу преодоления острой фазы долгового кризиса в Еврозоне, восстановление роста экономики в Китае.
Наиболее привлекательные отрасли – банки и металлургия. Первые – на фоне улучшения общемировой ситуации в финансовой сфере, вторые – на фоне оживления экономической активности и в силу своей цикличности. Наименее привлекательные – энергетика, всё еще пребывающая в депрессии.
Потенциальные лидеры – Сбербанк, вероятно ВТБ, ММК, НЛМК, Мечел. Аутсайдеры – ФСК ЕЭС, ОГК-2, ОГК-5, РусГидро, ИнтерРао.
Продолжится укрепление евро против доллара США со среднесрочной целью порядка 1,38-1,39. Японская йена продолжит слабеть к доллару США.
