Анализ открытого интереса во фьючерсе рубль-доллар свидетельствует о преобладании «бычьих» настроений у физлиц и «медвежьих» у юрлиц.
По состоянию на вчерашний вечерний клиринг физлица набрали рекордный размер лонгов в этом году — 698 376 позиций, при этом разница между лонгами и шортами составляет также рекордную величину — 587 868 позиций (рисунок 1).
Рисунок 1. Сальдо между лонгами и шортами физлиц во фьючерсе рубль-доллар
Как показывают предыдущие случаи, столь сильный дисбаланс в пользу лонга для физлиц приводит к обратным последствиям, то есть к снижению фьючерса рубль-доллар и укреплению рубля. Границы текущего диапазона 30 380 и 30 270 пунктов удерживаются уже второй день, видимо, прорыв одной из них приведет к сильному движению на рынке. Судя по ОИ, пока более вероятно продолжение укрепления рубля.
Как показывают предыдущие случаи, столь сильный дисбаланс в пользу лонга для физлиц приводит к обратным последствиям, то есть к снижению фьючерса рубль-доллар и укреплению рубля. Границы текущего диапазона 30 380 и 30 270 пунктов удерживаются уже второй день, видимо, прорыв одной из них приведет к сильному движению на рынке. Судя по ОИ, пока более вероятно продолжение укрепления рубля.
В пользу этого сейчас играет максимальный размер шорта у юрлиц (рисунок 2).
Рисунок 2. Размер шортовых позиций юрлиц во фьючерсе рубль — доллар
Один из аспектов, влияющих на курс рубля к доллару — это динамика в паре евро-доллар. Проанализируем открытый интерес во фьючерсе евро-доллар. Несмотря на то, что основные торги парой идут на внешних рынках, анализ ОИ может представлять из себя индикатор сантимента.
Здесь также как и в рубль-долларе наблюдается сильный дисбаланс в пользу лонга у физлиц — 68 тыс. позиций при открытых шортах в размере 55 тыс. позиций. В 2013 году это абсолютный рекорд по размеру лонгов физлиц. Причем основной набор лонга физлица осуществляли в период с 1 по 11 февраля (серьезно нарастив лонг на снижении после выступления Марио Драги). Из чего можно сделать вывод, что лонги были набраны отнюдь не по самым хорошим ценам, причем шортовые позиции были ликвидированы еще в начальной стадии падения евро-доллара (рисунок 3).
Один из аспектов, влияющих на курс рубля к доллару — это динамика в паре евро-доллар. Проанализируем открытый интерес во фьючерсе евро-доллар. Несмотря на то, что основные торги парой идут на внешних рынках, анализ ОИ может представлять из себя индикатор сантимента.
Здесь также как и в рубль-долларе наблюдается сильный дисбаланс в пользу лонга у физлиц — 68 тыс. позиций при открытых шортах в размере 55 тыс. позиций. В 2013 году это абсолютный рекорд по размеру лонгов физлиц. Причем основной набор лонга физлица осуществляли в период с 1 по 11 февраля (серьезно нарастив лонг на снижении после выступления Марио Драги). Из чего можно сделать вывод, что лонги были набраны отнюдь не по самым хорошим ценам, причем шортовые позиции были ликвидированы еще в начальной стадии падения евро-доллара (рисунок 3).
Рисунок 3. Короткие позиции во фьючерсе евро-доллар физлиц на абсолютном минимуме года
Юрлица активно закрывали шорты на лонгах физлиц, об этом свидетельствует следующий рисунок 4.
Юрлица активно закрывали шорты на лонгах физлиц, об этом свидетельствует следующий рисунок 4.
Рисунок 4. Длинные позиции юрлиц во фьючерсе евро-доллар
Таким образом, юрлица, имея экстремально большие лонги 31 января — 1 февраля, смогли в течение 2 недель практически полностью ликвидировать данные позиции, «засадив» в лонг значительное количество физлиц.
Сложилась ситуация, когда физлица имеют больший размер суммарных позиций, нежели юрлица (рисунок 5).
Таким образом, юрлица, имея экстремально большие лонги 31 января — 1 февраля, смогли в течение 2 недель практически полностью ликвидировать данные позиции, «засадив» в лонг значительное количество физлиц.
Сложилась ситуация, когда физлица имеют больший размер суммарных позиций, нежели юрлица (рисунок 5).
Рисунок 5. Разница между суммарными позициями физлиц и юрлиц
Таким образом, физлица сейчас находятся в патовой ситуации. Ими открыт значительный размер лонга по не самым лучшим ценам, в районе 1,35-1,36. Малейший отскок вверх, вероятно, приведет к тому, что физлица попытаются выскочить из данной ловушки и будут закрывать позиции. В последний раз в такой ловушке физлица находились в конце января, когда они набрали колоссальный размер шорта против основного движения пары евро-доллар. На максимуме 1 февраля шорт физлиц составлял 92 тыс. позиции. Юрлица в более выигрышном положении, они имеют значительный запас кэша, который могут использовать для открытия позиций в рамках последующего движения пары.
Таким образом, физлица сейчас находятся в патовой ситуации. Ими открыт значительный размер лонга по не самым лучшим ценам, в районе 1,35-1,36. Малейший отскок вверх, вероятно, приведет к тому, что физлица попытаются выскочить из данной ловушки и будут закрывать позиции. В последний раз в такой ловушке физлица находились в конце января, когда они набрали колоссальный размер шорта против основного движения пары евро-доллар. На максимуме 1 февраля шорт физлиц составлял 92 тыс. позиции. Юрлица в более выигрышном положении, они имеют значительный запас кэша, который могут использовать для открытия позиций в рамках последующего движения пары.
