На прошлой неделе усилились продажи драгоценных металлов, которые на рынке золота и серебра не прекращаются с октября прошлого года, и цена на золото опустилась до минимального за семь месяцев значения. После прорыва январского минимума падение продолжилось до отметки 1555 долларов за тройскую унцию, и покупатели появились на рынке только перед выходными. Давление на себе почувствовали и долгосрочные инвесторы, а также инвесторы, не использующие кредитное плечо и торгующие металлом при помощи биржевых продуктов. За неделю до четверга они сократили свои вложения на 40 тонн - это четвертое по величине сокращение за последние пять лет.
Участников рынка по-прежнему больше всего волнуют перспективы восстановления экономики США. Непрерывное улучшение ключевых экономических данных ускорило на рынке формирование ожиданий относительно того, когда количественное смягчение будет уменьшено или прекращено совсем. Некоторые члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке на последнем заседании высказали подобные опасения, и это усилило нервозность на рынке, а масла в огонь подлил появившийся на рынке относительно редкий технический сигнал под названием смертельное пересечение.
Такое пересечение возникает, когда 50-дневная скользящая средняя опускается ниже 200-дневной скользящей средней. Если посмотреть на график предыдущих лет, то можно понять, почему такой сигнал заставил инвесторов понервничать. За последние пять лет смертельное пересечение наблюдалось трижды. В сентябре 2008 года оно привело к 15-процентному снижению с момента пересечения до формирования дна. В апреле прошлого года возникло новое пересечение, в результате которого цена упала на 8% и установила минимум в следующем месяце. Третье пересечение наблюдалось в феврале 2012 года, но оно продолжалось всего 13 дней, после чего сигнал прекратился.
Количество спекулятивных трейдеров, которые перешли на сторону продавцов золота, возросло. Все их взоры устремлены на важный уровень 1,525 долларов за унцию, ниже которого возникает риск прекращения восходящего тренда на рынке золота, который существовал в течение десятилетия. В самое ближайшее время это может привести к поединку умов между продавцами и теми, кто полагает, что золото должно быть естественной составляющей частью любого диверсифицированного портфеля. Малейшее изменение в американской экономической статистике, которая в последнее время улучшалась, также окажет поддержку ценам.
Серебро, которое значительно улучшило свои позиции в последние недели на фоне ожидания увеличения промышленного и инвестиционного спроса, также подверглось существенной коррекции, в результате которой стоимость одной унции золота возросла до 55 унций серебра по сравнению с недавним минимумом на отметке 52,5. Инвестиционные менеджеры, активно ликвидировавшие длинные позиции по золоту, были гораздо меньше настроены на продажи серебра из-за его двойной роли как промышленного металла, так и инвестиционного инструмента. Но когда продажи усилились, они вынуждены были отреагировать соответствующим образом, и этим можно объяснить то, почему серебро показало такие плохие результаты.
