Пятница не принесла рублёвым бондам чего-либо выдающегося, на рынке, напротив, преобладали небольшие отрицательные ноты. Так индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, за день снизился на 0.08% - до 138.65 пунктов. Глобальные рынки не блещут оптимизмом, в частности, скатывается вниз и «черное золото». Негативное эхо докатывается и до отечественного сектора долга, который уже не хочет слепо следовать за знаменем либерализации рынка.
Что касается корпоративных рублёвых бондов, то они по-прежнему вели себя довольно вяло. Их ценовой индекс MICEX CBI CP снизился на 0.02% - до 93.48 пунктов. Извне позитива не поступает, плюс к этому над рынком довлел и налоговый период, бремя которого в прошлый четверг удалось сбросить с плеч, но осадок пока еще остался. Атмосфера, которая в этот раз не сильно-то раскалилась, постепенно будет улучшаться. Пока еще мы видим умеренно повышенные ставки денежно-кредитного рынка (Mosprime O/N удерживается выше 6-процентной отметки), а вот совокупный объем банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) смотрится очень даже неплохо. Индикатор на утро пятницы составлял 992.65 млрд рублей, выросши за день на 101.14 млрд рублей. Озирая своим взглядом прошедший год, мы видим, что такое значение, лишь чуть не дотягивающее до триллионной отметки, явление довольно нечастое и позитивное. Сегодня корпоративные рублёвые бонды, вероятнее всего, пока еще не смогут в достаточной мере «раскачаться»; ожидаем от них боковика. В последующие дни недели они имеют шансы на небольшой рост.
Сектор первичного долга пока и не думает сбавлять обороты, останавливаясь на полпути. В прошлом месяце мы видели ни много ни мало целых 48 размещений, что оказалось больше, чем в рекордном октябре 2012 года (тогда мы видели 47 размещений). Однако в октябре размещения были «крупнее», так что по выручке обогнать его не удалось: в феврале она составила 242.275 млрд рублей против октябрьских 286.300 млрд рублей. Январь еще требовался эмитентам, что называется, на пост-новогоднюю «раскачку» (тогда мы видели всего 10 размещений). Однако рынок собрался с духом довольно быстро. Благоприятное для размещений окно пока еще открыто, чем заёмщики активно и пользуются. Мы видим и свои дебюты, такие, например, как бонды Ленты. Рынки в последнее время никак не могут расслабиться, их то будоражит еврозона, то сильно беспокоят американские бюджетные проблемы. Неопределенность высока, в связи с чем эмитенты и стараются не откладывать в долгий ящик вопросы выпуска своих бондов и занимать «пока дают». Ожидаем и от марта выразительной динамики.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 2015 (6.47% годовых), ОСАО РЕСО-Гарантия 01 (9.40% годовых), РИАТО 01 (13.75% годовых), Коми 35008 (7.00% годовых), Россия ГСО ППС 35008 (7.27% годовых). Пройдет оферта по выпуску Росгосстрах Банк-03 (2 млрд рублей).
