Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу снизились - британский FTSE-100 (-0,60%), немецкий DAX (-0,19%), французский CAC (-0,71%), американские Dow (-0,17%), S&P500 (-0,14%), Nasdaq Сomposite (-0,30%). Однако по итогам прошедшей недели они все показали прирост в пределах 1%, обновив годовые максимумы на фоне выходивших большей частью позитивных данных макроэкономической статистики, среди которых стоит выделить сильные показатели американских розничных продаж, рынка труда и промышленного производства. Поводом для фиксации прибыли в конце недели стали слабые данные по индексу потребительского доверия в США, который неожиданно резко упал в марте этого года. Среди американцев начинает нарастать обеспокоенность относительно того, что начавшийся секвестр бюджетных расходов негативно скажется на экономике в целом и рынке труда в частности.
Беспокойство инвесторов также вызвало обсуждавшееся в пятницу ЕС и МВФ соглашение с Кипром, согласно которому для получения помощи власти этой страны будут вынуждены провести национализацию в среднем около 8% вкладов.
В случае принятия такого решения, только россияне и российские компании, хранящие деньги в кипрских банках, потеряют в сумме около $2 млрд.
Парламент Кипра сегодня законодательно рассмотрит вызвавший возмущение и панику среди клиентов кипрских банков вопрос обложения их единовременным налогом, который создает опасный прецедент и подрывает доверие к европейским банкам.
Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня теряют 0,9-1,3%. На фондовых площадках в Азии отмечается негативная динамика. Начало торгов на европейских площадках мы ждем в негативном ключе. Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается умеренно негативным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественное понижение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня.
Отечественный рынок акций на минувшей неделе продемонстрировал разнонаправленное изменение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг, а количество снизившихся в цене за неделю акций, входящих состав индекса ММВБ, оказалось примерно в полтора раза больше числа выросших.
График индекса ММВБ (недельный)
Отмечавшаяся разноплановая динамика котировок российских бумаг была обусловлена противоречивым воздействием ключевых факторов. Западные фондовые индексы посылали отечественному рынку акций позитивные сигналы, но его подъем сдерживался снижением цен на нефть, а также продолжавшимся оттоком капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) за отчетную неделю, закончившуюся 13 марта, отток капитала из российских фондов составил $41 млн. по сравнению с оттоком в размере $94 млн. неделей ранее. В этих условиях индекс ММВБ по итогам недели прибавил 0,3%, а индекс РТС вырос на 0,35%. Аутсайдером в отраслевом спектре на российском фондовом рынке на прошлой неделе стал индекс сектора электроэнергетики, потерявший за неделю 3,2%. Инвесторы избавлялись от акций электроэнергетических компаний на фоне сотрясающих сектор скандалов, а также поступившей информации о том, что начало функционирования новой модели российского энергорынка, которая уже обсуждается несколько лет, вновь будет отложено. На прошедшей неделе индексу ММВБ не удалось закрепиться выше уровня в 1500 пунктов, и в связи с этим есть риск его возврата к минимальным отметкам текущего года.
ВТБ - ао. Котировки акций ВТБ на минувшей неделе приостановили подъем, который длился в них предыдущие две недели, сформировав на недельном графике японских свечей модель, предвещающую снижение примерно в 75% случаев. Согласно последним сообщениям ВТБ пока не удалось достигнуть договоренности с фондом Катара и другими крупнейшими инвесторами о возможности их участия в SPO банка. ВТБ в этом году планирует провести очередной этап приватизации, разместив допэмиссию на $1-3 млрд., и фактор времени не на стороне банка. Представители ВТБ и российского правительства мало комментируют информацию о переговорах, ограничиваясь тем, что допэмиссия банка на 100 млрд. рублей может быть проведена до осени текущего года. До прояснения деталей проведения допэмисии и SPO банка акции ВТБ могут продолжить колебания в рамках сложившегося в последние 9 месяцев торгового диапазона.
График акций ВТБ (недельный)
Аэрофлот - ао. Акции Аэрофлота на минувшей неделе не смогли приблизиться к отметке в 60 руб. и возобновили снижение на фоне сообщений о том, что Минэкономразвития предлагает снизить госдолю в Аэрофлоте через допэмиссию, а решение по этому вопросу может быть принято уже в этом году. По нашим оценкам, допэмиссия с целью размыть долю государства до 50% + 1 акция может составить около 2,3% от уставного капитала компании, однако окончательные параметры допэмисии, которые могут оказать существенное влияние на поведение котировок акций Аэрофлота, пока неизвестны. В начале предстоящей недели снижение котировок акций Аэрофлота, на наш взгляд, может получить продолжение.
График акций Аэрофлот (недельный)
