Ольга Найденова
RUB 2.57 на обыкновенную акцию, RUB 3.2 на «префы». Наблюдательный совет Сбербанка предложил дивиденды в размере RUB 2.57 на обыкновенную акцию и RUB 3.2 на привилегированную бумагу, что предполагает дивидендную доходность на уровне 2.5% и 4.3%, соответственно, при этом коэффициент выплат составит около 17% по сравнению с 15% в прошлом году. Объявленные уровни оказались в целом на уровне наших ожиданий и консенсуса рынка, и подтверждают планы банка по постепенному повышению коэффициента выплат до 20% к 2014 г.
Чистая прибыль за 2012 г. по РСБУ превысила предварительный результат. Сбербанк также показал чистую прибыль за 2012 г. по РСБУ с учетом событий после отчетной даты на уровне RUB 346.2 млрд, что на 0.5% превышает изначально объявленный результат в RUB 344.4 млрд. На наш взгляд, событие стало приятным сюрпризом, поскольку под событиями после отчетной даты обычно подразумеваются главным образом налоги, и которые обычно приводят к снижению показателя. В целом мы сохраняем позитивный взгляд на Сбербанк, который торгуется с мультипликаторами 1.2x по P/BV и 6.2х по P/E. Наша рекомендация по бумагам банка - «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой $4.4.
