В пятницу совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить дивиденды за 4К12 в размере 19,9 руб. на акцию ($0,21 на ГДР), что соответствует дивидендной доходности в 1,4% с учетом цены ГДР в $14,6. Закрытие реестра назначено на 22 апреля, годовое собрание акционеров для утверждения дивиденда состоится 10 июня.
Наше мнение. Общий объем дивидендных выплат за 2012 год теперь составит $325 млн., или почти 50% чистой прибыли, что выше 20-40%, предусмотренных дивидендной политикой, и, по нашим оценкам, соответствует приблизительно 65% свободных денежных потоков после выплаты процентов.
Отметим, что после выкупа долей миноритариев Апатита финансовое положение компании должно остаться хорошим (около $1 млрд. чистого долга, что соответствует коэффициенту "чистый долг / EBITDA" около 1,0). Капвложения должны быть не выше 50% от EBITDA (как недавно сообщила компания), т. е. в дальнейшем компания будет генерировать достаточно денежных средств для распределения в виде дивидендов 40-45% чистой прибыли, что подразумевает доходность в 4,5-5,5%.
