Evraz Plc в четверг огорчила инвесторов новостями об убытке по итогам 2012 года по МСФО в размере 335 миллионов долларов против прибыли годом ранее и снижением остальных финансовых показателей. Второй плохой новостью стала рекомендация совета директоров компании не выплачивать финальные дивиденды за 2012 год из-за плохой рыночной конъюнктуры. Так акционеры получили только промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 147,4 миллиона долларов.
К середине четверга акции Evraz на LSE падали более чем на 9%. Эксперты рынка разочарованы результатами компании и с настороженностью смотрят на ее инвестпроекты.
ФИНАНСЫ
По итогам 2012 года Evraz снизил выручку на 10,2%, до 14,726 миллиарда долларов, показатель EBITDA - на 30,6% - до 2,012 миллиарда долларов. Маржа по EBITDA Evraz в 2012 году снизилась до 13,7% с 17,7% в 2011 году. Компания объясняет снижение показателей неблагоприятной обстановкой на рынке стальной продукции и железорудного сырья.
Чистый долг Evraz по итогам года снизился на 6% - до 6,184 миллиарда долларов. Совокупный долг компании на конец 2012 года составил 8,2 миллиарда долларов, денежные средства – 2,1 миллиарда долларов. В 2013 году компания планирует погасить 1,769 миллиарда долларов долга.
Из этой суммы около 534 миллионов долларов составляют еврооблигации со сроком погашения в апреле этого года, 242 миллиона долларов – европейские коммерческие бумаги. Около 500 миллионов долларов – банковские кредиты. В марте этого года была проведена оферта по двум сериям облигаций, по итогам которой Evraz выкупил бумаги на сумму около 400 миллионов долларов. Остальные бумаги на 89 миллионов долларов остались у инвесторов до марта 2015 года.
ПЛАНЫ
В 2013 году компания снизит инвестиции на 10%, до 1,1 миллиарда долларов за счет окончания ряда проектов, но продолжит развитие добывающих и прокатных мощностей. В частности, на проект восточного стана в Казахстане пойдет 49 миллионов долларов, на проект стана "Южный" – 26 миллионов долларов, 50 миллионов долларов – на стан в Evraz North America, в шахту "Ерунаковская VIII" будет вложено 108 миллионов долларов, в развитие Межегейского месторождения – 111 миллионов долларов.
По мнению эксперта Номос-банка Юрия Волова, компания нерационально сохраняет высокие капзатраты. "Evraz продолжает вкладываться в разработку Межегейского месторождения коксующегося угля, несмотря на профицит этого продукта после приобретения "Распадской". Отчетность компании скорее разочаровывает увеличением капитальных расходов и как следствие – увеличением долга и отсутствием финальных дивидендов", - отметил он.
Однако президент Evraz Александр Фролов в четверг заявил, что не исключает выплаты дивидендов после продажи южноафриканского актива Highveld за примерно 320 миллионов долларов. Компания также рассматривает несколько вариантов развития своего проблемного чешского завода Vitkovice Steel, в том числе и его продажу.
ПРОЕКТЫ ЕВРАЗА
В начале апреля Evraz закрыл сделку по приобретению у АК "АЛРОСА" 51% в железорудном проекте ОАО ГМК "Тимир" (Якутия) за 4,95 миллиарда рублей. Первые строительные работы и денежные вложения в проект начнутся не ранее конца 2015 года, добыча руды – по графику лицензии – в 2017 году. Он добавил, что компания будет искать проектное финансирование для этого актива. Около 30% на развитие "Тимира" пойдет из текущих средств компании, 70% составит проектное финансирование.
Президент компании Александр Фролов также дал ориентиры по срокам развития других крупных добывающих проектов Евраза – шахта "Ерунаковская VIII" выйдет на ежегодную мощность в 2,5 миллиона тонн угля к 2014, Межегейское месторождение – на мощность 1,5 миллиона тонн к середине 2014 года.
Компания также планирует ввести технологию вдувания пылеугольного топлива на ПАО "Евраз - ДМЗ им. Петровского" в течение 1,5 - 2 лет.
Кроме того, Evraz намерен вернуться на рынки Юго-Восточной Азии после ввода в строй в конце 2013 года нового прокатного стана "Костанайский" в Казахстане. Компания также отложила планы по строительству рельсового завода в Бразилии из-за неустойчивости местного рынка и достаточного количества своих мощностей. По словам Фролова, после завершения расширения производства рельс, общие мощности Евраза по выпуску этой продукции достигнут 2 миллионов тонн: 950 тысяч тонн в год на "Евраз ЗСМК", 550 тысяч тонн на "Евраз НТМК" и около 580 тысяч тонн на предприятии EVRAZ Pueblo в Америке. Таких показателей компания достигнет через 6-8 месяцев.
ПРОГНОЗЫ
В 2013 году компания планирует добыть коксующегося угля по группе около 10,3 миллиона тонн, добыча железорудного сырья в российском дивизионе останется на уровне 2012 года, но возможен 20-процентный рост на украинском предприятии ГОК "ЕВРАЗ Суха Балка" с 2,5 миллиона тонн руды в 2012 году. В отношении стали – никаких значимых изменений не произойдет, в 2012 году компания выпустила 15,9 миллиона тонн стали.
"Мы полагаем, что в первом полугодии 2013 года Евраз покажет еще более худшие результаты, и советуем инвесторам воздержаться от приобретения акций черной металлургии до того как индикаторы покажут улучшение ситуации в отраслях потребляющих стальную продукцию", - считают эксперты инвесткомпании "Велес Капитал".
Светлана Антонченко, Прайм
