Во вторник индекс ММВБ продолжил дрейфовать в боковом диапазоне и закрылся с небольшим повышением в окрестности месячной балансовой цены ОВР-20 (1339,56 п.). Утром была предпринята попытка расширить диапазон колебаний индекса, который снизился к новому минимуму 1320,7 п. Однако это мало отразилось на активности игроков. Торговый оборот по индексу ММВБ остается по-прежнему невысоким. Вместе с тем, необходимо отметить возросший интерес участников к акциям большой нефтяной тройки (Газпром, ЛУКойл, Роснефть). Индикатор чистого объема по индексу ММВБ на месячном горизонте показал рост от нулевого уровня (OBV-20 на рис.1). Наряду с закреплением индекса в зоне положительной доходности по месячным торговым позициям все вместе взятое следует рассматривать как первый признак начавшихся осторожных покупок. Наиболее смелые из участников пробуют восстановить порезанные long`и, учитывая комфортный уровень текущих цен.
Параллельно с этими покупками продолжается фиксация коротких позиций. Индикатор чистого объема недельных позиций по индексу ММВБ (OBV-5 на рис.2) остается в зоне отрицательных значений, что указывает на наличие незафиксированных short`ов. Не случайно, что в отраслевом разрезе лучше рынка вчера торговались акции перепроданных секторов (металлургия и электроэнергетика).
Вчерашний рост европейских и американских фондовых индексов, поддержанный утром на азиатских фондовых площадках, дает хороший повод нашим участникам для организации долгожданного отскока. Техническая предпосылки для этого имеются. Наконец-то, появился и подходящий внешний повод. Дело, как говорится, за малым - за желанием рисковать. А вот в этой номинации наши участники пока не блещут. Возможно, это следствие продолжающегося ослабления российского рубля, что создает дополнительные инвестиционные риски. Возможно, это результат ценовой неопределенности, сохраняющейся на рынке нефти. Эти факторы в сумме способны ослабить позитивное влияние возобновившегося ралли на американском рынке акций. К тому же, по нашим оценкам, наблюдаемая финальная стадия ралли, стартовавшего в ноябре прошлого года, может оказаться скоротечной. Его ресурс по времени мы оцениваем в две-три недели.
Реальным стимулом для возвращения инвесторов на наш рынок мог бы послужить разворот среднесрочных трендов на рынках сырья. Однако пока сводный индекс товарных рынков CRB остается под давлением неблагоприятных прогнозов из-за замедления мировой экономики. Финансовые потоки по-прежнему обходят стороной сырьевые рынки.
Ближайшее сопротивление по индексу ММВБ расположено на недельной балансовой цене ОВР-5 (1354,5 п.) и далее в районе среднесрочной балансовой цены ОВР-60 (1382 п.). Для прохождения уровня сопротивления ОВР-60 рынку обязательно необходимы более высокие торговые обороты. Без роста торговой активности попытка пробоя этого уровня сходу может сорваться, либо пробой окажется ложным.
