Конфликт Сечина и Медведева нарастает

Сегодня российский рынок идет на юг, хотя наши фавориты МТС и Роснефть демонстрируют положительную динамику, что лишний раз доказывает фундаментальную привлекательность данных фишек.

Заседание ФРС не преподнесло сюрприза, вместе с тем, сегодня ЕЦБ вероятно снизит ставку с 0,75% до 0.5%. Однако, это вряд ли серьезно поддержит европейскую экономику. У нас по-прежнему вызывает беспокойство падение цен на нефть, от данного фактора зависит как бюджет России, так и денежные потоки компаний. Во второй половине мая в США может начаться снижение рынка акций, что спровоцирует падение котировок наших компаний.

По информации, циркулирующей в деловых кругах, сле­ду­ю­щий се­анс "кипрской те­ра­пии" мо­жет быть про­ве­ден в Лат­вии, где 90% банковских де­по­зи­тов при­хо­дят­ся на до­лю вклад­чи­ков из Рос­сии, Ук­ра­и­ны и Бе­ло­рус­сии. Дан­ная те­ма  активно об­суж­да­лась во вре­мя не­дав­не­го ви­зи­та пре­мьер-ми­ни­с­т­ра Лат­вии Вал­ди­са Дом­б­ров­ски­са в Па­риж и его пе­ре­го­во­ров с пред­ста­ви­те­ля­ми ЕС и МВФ.  Тригером долж­но стать бан­крот­ст­во металлургического комбината Liepajas metalurgs, да­ю­ще­го око­ло 1,5% лат­вий­ско­го ВВП.

Фор­ми­ро­ва­ние но­во­го ка­би­не­та ми­ни­с­т­ров Ита­лии про­шло под дик­тов­ку Силь­вио Бер­лу­с­ко­ни. Сработала за­ло­жен­ная им не­сколь­ко де­сят­ков лет на­зад "ми­на за­мед­лен­но­го дей­ст­вия" в ли­це социалиста Эн­ри­ко Лет­та, чей дя­дя был од­ним из бли­жай­ших спо­движ­ни­ков "луч­ше­го дру­га Пу­ти­на". Летта вы­пол­нил все тре­бо­ва­ния il Cavaliero, в том чис­ле на­зна­чил его "пра­вую ру­ку" Ан­же­ло Аль­фа­ни ви­це-пре­мье­ром и ми­ни­с­т­ром вну­т­рен­них дел, что оз­на­ча­ет ав­то­ма­ти­че­с­кое сня­тие с Бер­лу­с­ко­ни всех уго­лов­ных дел и судебных при­го­во­ров по ним...

Аэрофлот опубликовал хорошие финансовые показатели по РСБУ за первый квартал.

Роснефть опубликовала хорошие финансовые результаты по МСФО за первый квартал. Очищенные от сделки с “танкистами” показатели смотрятся очень неплохо.

Cургут опубликовал долгожданную отчетность по МСФО за прошлый год, из которой “исчезли” казначейские бумаги. Участники рынка опасаются, что аналогичная ситуация может случится и со знаменитым кэшем на 30 млрд. долл., что с нашей точки зрения очень маловероятно. Структура капитала осталась неясной, и в этом, конечно, заключается главный негатив. Однако, возможно мы очень скоро все узнаем.

Повторимся. С нашей точки зрения, вероятность того, что Роснефть поглотит компанию высока. Но тогда мы и узнаем четкую структуру капитала. Конфликт Сечина и Медведева нарастает. И в случае победы одной из сторон Богданов может легко получить кресло президента большой Роснефти, а Сечин премьерское кресло. Вместе с тем, последняя прямая линия Путина показала нежелание действующего российского президента идти на конфликт с либеральным крылом российской власти. Так что судьба действующего премьера еще не до конца определена.

 В любом случае, если сделка состоится, то она будет в интересах Роснефти, а миноритарии Сургута могут оказаться в положении акционеров ТНК-BP холдинга. По мультипликаторам, где учитывается кэш, компания очень дешевая. Но, прежде всего, стоит смотреть на компанию, как объект поглощения. При этом кэш вряд ли будет выведен перед сделкой, как традиционно заведено в таких случаях. Конечно, префы компании из года в год обеспечивают хорошую дивидендную доходность. Но учитывая риски поглощения компании, мы советуем держаться от бумаг компании в стороне, и по-прежнему ставим на Роснефть.

Движение Сургутнефтегаз проходит в рамках диапазона между 24 и 31 рубль за акцию. Для инвесторов сейчас лучше выждать момент до появления сигнала.

Сургутнефтегаз «акции обыкновенные» (MICEX, Daily)

Привилегированные акции смотрятся куда лучше, чем обыкновенные. Движение проходит строго в рамках восходящего тренда, в такой ситуации лучше сохранять длинные позиции и действовать как большинство.

Сургутнефтегаз привилегированные (MICEX, Daily)