Объем добычи нефти превысил советский уровень

Сегодня российский рынок открылся ростом основных индексов, РТС - 1 433,02, ММВБ - 1 423,11. Бумаги торгуются в зеленой зоне. Внешний фон нейтральный.

Сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных платежного баланса еврозоны, розничным продажам, чистым потребностям государственного сектора в заимствованиях и индекса заказов Конфедерации британской промышленности, а также данных по рынку недвижимости США. Дефицит баланса внешней торговли Японии за апрель вырос до 879.9 млрд. йен, экспорт прирос на 3,8%, импорт - на 9,4%. На последнем заседании Банк Японии оставил ключевую учетную ставку на уровне 0,0-0,1%, а также не изменил параметры монетарной политики. Целевой показатель инфляции по-прежнему 2%.

Добыча нефти в России в 2012 году выросла до 518 млн тонн, впервые превысив результат 1990 года. Об этом говорится в материалах коллегии Министерства энергетики, проходящей в Москве. Объем нефтепереработки в минувшем году, соответственно, также стал максимальным после распада СССР и превысил 270 млн тонн.

В конце 80-х и начале 90-х годов в экономики России был очень масштабный спад. Экономической политики как таковой не было. Положение в экономики больше напоминало хаос. В начале 90-х размер экономики упал примерно в два раза, соответственно примерно в два раза снизился внутренний спрос, падение добычи в такой ситуации естественно.

Ситуация стала выправляться лишь в начале нулевых. Причин для значительного роста добычи тогда было несколько, рост цен на нефть, резкое ослабление рубля, что сделало очень выгодным экспорт, подъем экономики и соответственно рост спроса. Следует также сказать, что в начале нулевых Юкос, Сибнефть и ТНК активно применяли новые технологии, которые агрессивно стимулировали рост добычи нефти. Однако, с высокой вероятностью в ближайшие годы добыча нефти будет находиться примерно на текущем уровне. Действующий налоговый режим, НДПИ + экспортные пошлины, выдаивает почти все доходы нефтяников в бюджет.

Нефтяные компании испытывают дефицит инвестиционных ресурсов, а новые месторождения, Восточная Сибирь и Арктика, очень капиталоемкие. Поэтому падение добычи на старых месторождения Западной Сибири будет компенсироваться ростом добычи на новых месторождениях. Однако, это устраивает российские власти. При этом будет сохраняться политика ресурсного национализма. При которой ведущую роль в секторе, т.е. получение наиболее привлекательных лицензий на добычу, будут играть полугосударственные Роснефть и Газпром нефть.

Именно акции данных компаний должны получить премию в оценке на фондовом рынке.

Совет Директоров Газпрома прошел без сюрпризов, на которые очень надеялся рынок. Дивиденды остались на ранее озвученном уровне - 5,99 руб. При этом выплаты с консолидированной прибыли начнутся лишь с 2014. Роснефть по-прежнему дает Газпрому сто очков вперед.

Технический анализ ММК указывает на наличие медвежьих настроений. Сопоставив график с заседаниями FOMS, становится очевидна степень влияния на актив.

Кроме этого, влияние оказывает негативная отчетность, вышедшая в апреле. Чисто технически медведи могут взять передышку перед новой серией продаж. Наиболее вероятно искать точку падения с 9 руб. за акцию.

MMK (MICEX)

Акции НЛМК переживает не лучший период. Дивергенция может подтолкнуть актив к росту, но на наш взгляд цены выше 55-60 руб. за акцию не поднимутся. На актив также сильное влияние оказывают заседания FOMS и плохая отчетность которая вышла совсем недавно.

НЛМК (Daily)