БРЮССЕЛЬ, 4 июн - РИА Новости, Мария Князева. Очередное понижение суверенного рейтинга Кипра может произойти в текущем году, однако на рынки, в частности, на российские, это не окажет серьезного воздействия. Неопределенность экономических перспектив острова заставляет задуматься не только о рейтингах, но и о возможности дополнительных мер его спасения от дефолта, свидетельствует опрос аналитиков, проведенный РИА Новости.
Международное рейтинговое агентство Fitch снизило в понедельник долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Кипра в иностранной валюте до "В-" с "В" и РДЭ в национальной валюте до "ССС" с "В", сохранив негативный прогноз по ним и выведя из списка на пересмотр в сторону понижения.
Сокращение РДЭ в иностранной валюте отражает высокую степень неопределенности перспектив кипрской экономики, отметило агентство. Негативный прогноз сохранен из-за рисков, связанных с реализацией программы восстановления экономики, рецессией и растущей безработицей, что осложняет консолидацию бюджета. Fitch ожидает, что рецессия будет сильнее и продолжительнее, чем предполагается по программе ЕС и МВФ.
ТО ЛИ ЕЩЕ БУДЕТ?
Аналитики сходятся во мнении, что пока еще сложно предугадать виражи падения кипрской экономики, несмотря на наличие множества прогнозов. "Риск к официальному прогнозу понижательный", - говорит старший экономист по еврозоне UniCredit Марко Валли.
Еврокомиссия ожидает, что ВВП Кипра в этом году снизится на 8,7%, а в 2014 году - лишь на 3,9%. В 2012 году показатель сократилась на 2,4%. Еврокомиссия резко ухудшила прогноз для кипрской экономики после мартовского решения Еврогруппы о списании части депозитов в банках Кипра, которое стало частью пакета спасения острова от дефолта. В феврале Еврокомиссия прогнозировала снижение ВВП Кипра в 2013 году лишь на 3,5%, а в 2014 году - на 1,3%.
"Стрижка незастрахованных депозитов отпугнула значительное количество капитала и желающих разместить его на Кипре. Не совсем ясно, насколько сильной будет рецессия, и будет ли она сопровождаться ростом социальной напряженности, хотя примеры Греции, Италии, Португалии говорят о высокой вероятности такого развития событий", - отметил ведущий экономист отдела операций на денежном рынке банка "Возрождение" Михаил Берулава.
"Никто не знает, как сильно реструктуризация (банковского сектора, как элемент антикризисной программы - ред.) ударит по экономике", - говорит старший экономист ING Карстен Бржески.
МИМО ЦЕЛИ
Более глубокая рецессия может вызвать рост относительного показателя госдолга, негативно отразится на уровне дефицита бюджета. Опрошенные эксперты не исключают, что уже к концу года станет ясно, что Кипр не справляется с программой восстановления экономики, которая пострадала не только от долгового кризиса в еврозоне, но и от процесса принятия плана ее спасения, доведшего остров чуть не до дефолта. При этом транши кредитов внешней помощи должны выделяться в обмен на достижение целей программы, в том числе, по уровню дефицита бюджета, суверенной задолженности.
"Уже сейчас понятно, что экономика будет сокращаться, а долг поспевать за ней не будет, на фоне этого ЕС будет требовать, как в случае с Грецией, урезания госрасходов, повышения налогов, чтобы согласовать новый транш, и с каждым траншем условия будут ухудшаться. Так же как и с Грецией, никаких значимых улучшений весь этот сценарий не принесет", - не исключает управляющий портфелями ЦБ компании "Солид Менеджмент" Максим Семянин.
Валли из UniCredit, однако, считает, что кредиторы вряд ли станут требовать от Кипра дополнительного "затягивания" бюджетных поясов, если остров не будет справляться с программой восстановления экономики.
"Опыт Греции, а также шок от процесса согласования программы финпомощи Кипру, - все это наводит на мысль, что кредиторы, вероятно, не захотят усиливать давление (на власти острова для усиления консолидации бюджета - ред.) Если мы увидим неисполнение программы, думаю, должны будут быть изучены другие опции (достижения поставленных в ней макроэкономических целей - ред.) Пока что сложно сказать, какие именно", - сказал Валли.
"Дополнительные требования затягивания поясов возможны, но не в краткосрочной перспективе, а лишь в ближайшие годы", - полагает Бржески. Требовать от Кипра дополнительной консолидации бюджета бесполезно, но можно посмотреть на варианты сокращения госдолга, при этом без вовлечения в процесс частных инвесторов, и так пострадавших от списаний по депозитам, свидетельствуют его слова.
ВСЕ НИЖЕ, И НИЖЕ, И НИЖЕ!
Аналитики не исключают, что из-за неисполнения программы восстановления рейтинги острова, причем не только от агентства Fitch, могут быть понижены.
"Не исключено, что тех средств, которые выделили МВФ и ЕС, не хватит для латания дыр в финансовой системе Кипра и мы увидим продолжение истории со снижением рейтинга. Вероятность этого велика. Последствия, напротив, будут малозаметными", - считает ведущий аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко.
"Если Кипр не справится с утвержденной программой восстановления экономики, то в кредитный рейтинг может быть понижен до "мусорного", - не исключает аналитик компании "Альпари" Анна Кокорева.
"Рейтинг, по сути, нужен для того, чтобы выходить на внешние площадки с займами, а сейчас кроме МВФ и стран еврозоны никто Кипру денег не займет. Суть рейтинга дезавуирована", - говорит Савченко.
"До тех пор, пока Кипр не отчитается об эффекте в экономике от реструктуризации банковского сектора, ждать пересмотров рейтингов в положительную сторону рано", - пишет аналитик "Инвесткафе"¬ Анна Бодрова. Кроме того, против стабилизации рейтингов Кипра играет его мрачный инвестиционный облик: капитал вернется в банковский круг нескоро, в перспективе пары лет, поэтому здесь также нет опоры для хорошей рейтинговой оценки, добавляет она.
А НАМ ВСЕ РАВНО!
Процесс одобрения внешней помощи Кипру еврозоной и МВФ вызвал бурю негативных эмоций на международных рынках, которая не могла не ударить и по российскому рынку. Кроме того, в 2011 году Россия предоставила Кипру заем на 2,5 миллиарда евро на 4,5 года под 4,5% годовых. В начале апреля президент РФ Владимир Путин заявил журналистам по итогам рабочего визита в ФРГ, что Россия по просьбе Еврокомиссии приняла решение о реструктуризации этого кредита.
Повлиять на российскую экономику, тем не менее, будущие рейтинговые события, а также исполнение Кипром программы восстановления экономики вряд ли смогут, лишь вкупе с проблемами еврозоны.
"До тех пор, пока в Евросоюзе не начала появляться угроза дефолтов, российский рынок особо не будет замечать происходящего как на Кипре, так и в Греции, Испании, Португалии. Сейчас все внимание нашего рынка приковано к американским индексам и нефти", - отмечает Семянин.
Не ожидает значительного давления на российскую экономику в случае ухудшения ситуации на Кипре и аналитик инвестиционного холдинга "Финам" Антон Сороко. "Большинство российских вкладов, которые там были, на сегодняшний момент, либо выведены, либо на них уже наложены разовые налоги", - говорит он.
"Большинство российских инвесторов успели вывести свои день из банков страны до того, как разразилась не шуточная экономическая буря. Думаю, дальнейшее ухудшение кредитной истории Кипра не затронет российскую экономику", - считает Кокорева.
"В случае если мы увидим проблемы в соблюдении бюджетной дисциплины и дальнейшее ухудшение ситуации с занятостью и спросом в Европе то, вероятно, из-за снижения глобального интереса к риску пострадает и наша экономика. Однако пока что монетарные органы ведущих мировых экономик справляются с ситуацией, многочисленными стимулирующими программами показывая инвесторам, что держат текущие процессы под контролем", - надеется Берулава.
Материал подготовлен RIA.ru
