Фиксация длинных позиций приближается к своему финалу

До вчерашней пресс-конференции главы ЕЦБ насыщенная информационная картина текущей недели более благоприятствовала медвежьим рыночным настроениям. Главным индикатором этих настроений был и остается американский рынок акций. Вчера индекс SP500 тестировал уровень 1600 п. Однако сильнейшая дестабилизация на валютном рынке, последовавшая вслед за оптимистичным заявлением Драги, усилила бегство инвесторов из ослабевшего доллара в другие активы, прежде всего, в дальние выпуски UST и частично в акции. Индекс SP500 отыграл наверх к рамках технического отскока, но так и не смог выйти в зону положительной доходности по недельным позициям. Индекс замер около недельной балансовой цены (ОВР-5=1622,84 п.), тем самым, спекулянты минимизировали риски перед сегодняшними данными по NFP. Риски рост/ падение в этом положении равновероятны.

В целом, нам кажется, что в последние дни внимание инвесторов к теме выхода из QE3 оказалось чрезмерно акцентированным. Информационная картина сейчас явно пересыщена противоречивыми прогнозами и комментариями по данной теме. Это уже породило сильный всплеск спекулятивных настроений и соответствующую волатильную игру на этих ожиданиях. Рынки рискуют «заиграться». По-видимому, именно это обстоятельство стало одной из основных причин неожиданно сильного вчерашнего движения мировых валютных курсов. Очевидно, что в ближайшие время подобные приступы повышенных ожиданий и последующих избавлений от иллюзий будут повторяться не раз. 

Наш рынок встречает концовку недели и предстоящий майский отчет по NFP, уже перешагнув за красные флажки апрельского минимума по индексу ММВБ. Однако вчерашний торговый оборот по индексу ММВБ упал до минимального значения за последние 7 дней (27,8 млрд. руб.), что не позволяет говорить о квалифицированном пробое данного уровня. Для этого потребуется дополнительное подтверждение за счет новых продаж, а, значит, нужны и более весомые "медвежьи" аргументы. Все решится сегодня после 16:30.

В техническом плане рынок находится в состоянии сильной локальной перепроданности. Например, индикатор чистого объема на недельном интервале вчера не изменился, несмотря на падение индекса ММВБ. Это значит, что шортисты вчера воздержались от дальнейшего наращивания коротких позиций, учитывая, что концовка недели несет большие риски. Далее, на горизонте месяц индикатор OBV-20 вплотную приблизился к нулевой отметке (рис.1). Фиксация длинных позиций приближается к своему финалу. Кроме того, если предположить еще одно отрицательное закрытие индекса, то в этом случае его месячная балансовая цена ОВР-20 сравняется с текущим значением, что существенно минимизирует риск входа в рынок (покупка в зоне нулевой доходности по месячным позициям и при нулевой чистой позиции).

Итак, можно говорить о том, что силы "медведей" на исходе, по крайней мере, на коротких горизонтах. Технически рынок готов к короткому отскоку. Однако отсутствие продавцов еще не означает автоматического появления покупателей. Нужен подходящий информационный сигнал или показательный пример «старших товарищей».

Ближайшие уровни сопротивления по индексу ММВБ находятся на 1333 п. (долгосрочная 5-минутка) и далее на 1641 п., где сейчас сошлись балансовые цены ОВР-5 (1340,9 п.) и ОВР-20 (1341,7 п.).