Акции металлургических компании инвесторы летом будут покупать хуже

Опубликованные в воскресенье данные по промпроизводству Китая за май (+9.2% г/г против +9.3% в апреле) свидетельствуют о продолжающемся замедлении темпов роста в Поднебесной, в очередной раз актуализируя присущие данной тенденции риски для сырьевых компаний. В первую очередь, мы говорим об акциях металлургических компаний, которые могут продолжать оставаться вне предпочтений инвесторов в течение летних месяцев.

Однако в отношении акций нефтегазовых компаний ситуация более благоприятная. Обращаем внимание на то, что котировки Brent впервые за последние месяцы смогли закрепиться выше своей 50-дневной средней, что создаёт условия для продолжения их роста в краткосрочной перспективе к отметке $106. Это должно оказать дополнительную поддержку российскому рынку акций, начавшему коррекционный подъём после обновления минимумов текущего года по Индексу ММВБ. В рамках данного движения можно рассчитывать на подъём основного индикатора отечественного рынка в район 1370 пунктов. 

Ключевым событием сегодняшнего дня представляется заседание Совета директоров банка России - последнее под председательством С.Игнатьева.

Очевидно, что в условиях произошедшего в мае ускорения инфляции, регулятору будет ещё труднее пойти на полноценное смягчение политики, которого от него уже давно ждут, чем месяцем ранее. Тем не менее, мы продолжаем считать понижение ставок неизбежным в текущем году, и чем раньше оно произойдёт - тем лучше с точки зрения поддержки экономического роста. Рубль в этом случае должен реагировать первым. По всей видимости, 4%-ное ослабление курса национальной валюты относительно «бивалютной корзины» за последние пару недель является уже подготовкой участников рынка к снижению ставок.