После предпраздничных распродаж ситуация на нашем рынке значительно ухудшилась. Индекс ММВБ ушел на новый годовой минимум. В то же время возможности продавцов, строящих свою игру на краткосрочных спекуляциях, существенно сузились. Индикатор чистого объема торговых позиций на недельном интервале OBV-5 находится глубоко в отрицательной зоне, что указывает на значительный избыток незафиксированных коротких позиций. На месячном интервале аналогичный индикатор OBV-20 (рис.1) после небольшого восстановления снова приблизился к нулевому значению. Длинные позиции, открытые в конце прошлой недели, зафиксированы примерно на 70%. До полной фиксации остается около двух-трех торговых сессий, после чего спекулянты окажутся перед принципиальным выбором - в какую сторону открываться дальше.
Дальнейшие продажи приведут к снижению индикатора OBV-20 в область отрицательных значений. В последний раз такое положение индикатора наблюдалось в период с конца июля 2008 г. по начало апреля 2009 г. Таким образом, дальнейшее усиление продаж будет означать начало очередного кризисного сценария.
Однако принципиальным отличием текущей рыночной ситуации от лета 2008 г. является более слабое присутствие на сегодняшнем рынке длинных денег. По этой причине индикатор общего нетто-объема торговых позиций по индексу ММВБ (OBV на рис.2) с каждыми новыми продажами становится все ближе к нулевой отметке. Это значит, что спекулятивный месячный short, если таковой будет открыт, вряд ли будет иметь продолжительную поддержку со стороны консервативных игроков. При сохранении текущих темпов снижения индикатор OBV может достичь нулевого уровня уже на следующей неделе - либо к экспирации июньских контрактов, либо к заседанию ФРС. Не исключено, что этот момент может поставить точку в среднесрочной волне, продолжающейся с середины ноября прошлого года. В качестве возможной цели снижения индекса ММВБ многие участники справедливо указывают область ~1250-1280 п.
В целом мы характеризуем текущую ситуацию как крайне неустойчивую. Невнятная экономическая политика кабинета министров на фоне углубляющегося торможения российской экономики не позволяет сформировать позитивную внутреннюю повестку. В этих условиях определяющее влияние на наш рынок оказывает сильная зависимость от внешней конъюнктуры, которая в последние недели значительно ухудшилась.
Непрекращающийся рост доходности на мировом долговом рынке ясно указывает на прошедший перелом рыночных ожиданий в пользу роста стоимости денег. На этом фоне инвесторы отказываются от вложений в рискованные активы, особенно на молодых рынках. В зоне риска находятся и развитые рынки. Американский индекс SP500 стоит на пороге пробоя 7-месячного восходящего канала. Пробой зоны поддержки в районе МА60 (602 п.) откроет путь для дальнейшего углубления коррекции в направлении к МА200 (1498 п.).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
