Пора или не пора покупать российский фондовый рынок?

Мы не исключаем существенного сокращения притока или даже оттока средств из облигационных фондов, что в сочетании с продолжающимся выпуском новых долговых обязательств на фоне неглубоких карманов брокеров может привести к несколько еще более выраженной и длительной коррекции.

Возвращаемся к вопросу: "Пора или не пора покупать российский фондовый рынок? На наш взгляд, рынок по-прежнему уязвим, но около 30% имеющихся средств уже можно было бы пустить в дело, сосредоточившись в первую очередь на бумагах со сроками обращения четыре–пять лет. 

Однако, конечно же, в фокусе нашего внимания не стратегические рассуждения, а кредитный анализ. Во-первых, мы подтверждаем рекомендацию сокращать портфель российских стальных компаний в пользу представителей нефтегазового сектора и операторов связи; в связи с этим отдельно отмечаем риск понижения рейтинга «НЛМК». Напоминаем читателям, что «Уралкалий» сравнительно быстро наращивает свою долговую нагрузку. И наконец, мы еще раз говорим о нашем положительном отношении к украинскому монопольному оператору железнодорожных перевозок: «Укрзалізниця» – наш нынешний фаворит в сегменте суверенного и квазисуверенного долга Украины с точки зрения «relative value».