Инвесторы бояться ФРС, а ФРС - инвесторов

Как и ожидалось, в четверг российский рынок продемонстрировал негативную динамику. Но обратим внимание на то, что индекс ММВБ накануне достиг уровня 1320 пунктов, но устойчивого пробоя не показал, и начал снижаться как раз от данного технического уровня.

Мировой рынок чувствовал себя вполне оптимистично: инвесторы поняли, что ФРС боится их реакции не меньше, чем они боятся ее действий. Во всяком случае, именно такой вывод можно сделать, когда наблюдаешь за «реверансами» представителей Федрезерва в сторону рынков, которые второй день подряд объясняют, что слухи относительно прекращения количественного смягчения сильно преувеличены и инвесторы неверно истолковали слова Бена Бернанке.

На самом же деле очевидно, что инвесторы все поняли верно, но ФРС США сейчас находится в ловушке, которую сама долго и создавала: американская экономика так и не получила достаточных темпов роста, поскольку до реального сектора доходило не так уж много из выделяемой ликвидности, а финансовые рынки, залитые деньгами, уже находятся в стадии «пузыря».

Видимо, если Федрезерв не позволил коррекции продолжится, не решился «сдуть пузырь» (а уровни 1550-1650 пунктов по S&P - исторические максимумы), значит, ситуация может в реальности оказаться гораздо более тяжелой, чем она выглядит на первый взгляд.

Или же, возможно, задачей ФРС сейчас является формирование широкого бокового коридора, в рамках которого будут колебаться рынки, не привлекая лишних денег. Такой коридор логично бы выглядел в рамках 1450-1750 пунктов по S&P.

Российский же рынок, оставаясь лишь производной от мирового, пока может лишь формировать «дно». Если отметка 1320 пунктов даже на положительном внешнем фоне оказалась слишком сильным сопротивлением, сейчас надо будет ждать новых продаж. Хотя и они не будут сильными. Для нашего рынка никаких долгосрочных коридоров пока не рисуется, но диапазон 1260-1350 по ММВБ спекулянты будут отыгрывать.