«Слоны» обещают и дальше охранять «посудные лавки»

Напомним, что вчера глобальные рынки торговались без Америки, которая праздновала День Независимости, поэтому основными поставщиками информации стали Европа и Египет. Как и ожидалось, ни Банк Англии, ни ЕЦБ не стали «экспериментировать» в этот непростой период и оставили всё как есть: и базовые процентные ставки, и объёмы стимулирующих программ (в случае первого речь идёт о программе выкупа суверенных облигаций Gilts в объёме 375 млрд фунтов стерлингов, т.е. фактически данное решение означает, что количественная программа, средства которой были исчерпаны ещё в октябре, в настоящее время приостановлена).

Во время пресс-конференции главы ЕЦБ также никаких сенсационных заявлений сделано не было. В спокойном, полушутливом настроении Марио Драги поведал несколько обескураженным представителям СМИ о том, что нынешние нулевые депозитные ставки в ЕЦБ «при определённых обстоятельствах» могут стать отрицательными, а Португалия, несмотря на текущий политический кризис в стране (который может лёгким движением руки спекулянтов привести к затяжному падению её суверенных облигаций, если, конечно, не последует вмешательства европейского финрегулятора – Наше. прим.) «за последние годы совершила мощный прорыв в экономике и заслуживает уважения…». К слову, после драматического падения португальских облигаций и европейских акций в среду, вчерашний день подарил надежду, наметив робкую тенденцию к восстановлению европейских рыночных активов.

Наиболее яркими тезисами в выступлении Драги можно назвать следующие: Ценовое давление будет оставаться сдержанным в среднесрочной перспективе, и ЕЦБ будет очень пристально мониторить все поступающие данные по экономике и объёму денежной массы. Основное направление денежно-кредитной политики – рост внутреннего спроса. Ожидания Управляющего совета основаны на перспективах «продолжительно сдержанной» инфляции.  Ожидается, что ключевые процентные ставки ЕЦБ будут оставаться на текущих или более низких уровнях в течение продолжительного периода времени (на просьбу уточнить термин «продолжительный» Драги ответил в демагогическом ключе, что, впрочем, ни для кого не стало ни сюрпризом, ни большим разочарованием). Результаты опросов респондентов для оценки делового климата в регионе свидетельствуют, что в настоящий момент намечается тренд на улучшение после достижения исторически низких уровней в начале года.

Главной сенсацией дня, если не считать накалённый докрасна новостной поток из мятежного Египта, стало сообщение, что переговоры между португальским правительством и правой партией CDS-PP (Partido Popular) завершились объявлением о том, что больше отставок министров не будет. Премьер-министр Педро Пассос Коэльо продолжит переговоры сегодня, чтобы достичь соглашения и сохранить коалицию. Лидер CDS Пауло Портас дал понять, что в обмен на поддержку партия рассчитывает получить большее влияние на ключевые вопросы фискально-экономической политики страны. Доходность 10-летних португальских облигаций после пробития уровня 8% накануне, вчера снизилась до 7.24%. Европейские индексы также продемонстрировали умеренное восстановление, а Испании и Франции удалось провести аукционы по госдолгу (3- и 5-летние бумаги) с хорошими соотношениями Bid-to-Cover, избежав чрезмерного роста процентов по займам. Таким образом,  влияние португальского кризиса на общеевропейские настроения остаётся пока что ограниченным.

В итоге основные фондовые индексы Европы завершили сессию ростом: британский FTSE 100  взлетел на 3.08%, французский CAC 40 прибавил 2.90%, DAX  – +2.11%. Некоторое ослабление единой валюты усилилось в начале пресс-конференции Драги, перед которой ЕЦБ объявил о сохранении прежнего монетарного курса. В настоящее время значение пары евро-доллар составляет $1.2901, что весьма приемлемо с точки зрения сохранения повышенной толерантности инвесторов к рискам. Котировки нефти после мощного скачка в среду на новости о принудительной отставке президента Мурси, провели вчерашний день в попытке консолидироваться вблизи уровня 101 доллар за баррель по сорту WTI и 105 долларов за баррель по сорту Brent.

Мы ожидаем, что в ближайшие торговые сессии нефтетрейдеры займут выжидательную позицию с тем, чтобы получить хотя бы минимальную порцию успокоительного и убедиться, что беспорядки не приведут к гражданской войне в стране, на территории которой находится стратегически важный для танкерных перевозок Суэцкий канал.

Прогнозы:
• Производственные заказы в Германии по данным за май окажутся лучше ожиданий;
• Количество новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, по данным Минтруда США, скорее всего, окажется на уровне предыдущего месяца, что несколько выше консенсус-прогноза;
• Уровень безработицы в США в июне останется прежним.