Российский фондовый рынок: взгляд на неделю

Последние две недели на российском фондовом рынке наблюдается восходящий боковик в районе 1300-1350 пунктов по индексу ММВБ. За последние пять торговых дней индекс ММВБ вырос на 2%. Мы выделяем рост на 5% акций «Газпрома» за четверг-пятницу, взлёт на 15% акций «Ростелекома» и продолжающийся рост акций «КАМАЗа». Подтверждают возросший интерес к России данные EPFR - за неделю приток средств в фонды, инвестирующие в Россию, составил 69 млн долларов, притом что из остальных стран BRIC был отток 350 млн долларов. Отметим, что на прошедшей неделе объём торгов снизился. Мы объясняем это тем, что четверг в США был выходным - в этот день объёмы торгов по «Сбербанку» и «Газпрому» едва превысили 5 млрд рублей, а по остальным бумагам - не дотянули и до 1 млрд рублей.

На следующей неделе стартует сезон квартальных отчётностей американских и европейских корпораций. Во 2 квартале ситуация в мировой экономике была стабильной, и мы ждём от компаний позитивных результатов. Этот фактор окажет поддержку фондовым рынкам по всему миру. Отечественный рынок может предпринять попытку роста к сопротивлению на уровне 1400 пунктов по индексу ММВБ.

Важным событием недели стало утверждение Госдумой передачи ЦБ РФ полномочий по регулированию и контролю в сфере финансовых рынков. Таким образом, ФСФР утратила свой статус. Напоследок ФСФР аннулировала лицензию регистратора компании "7 континент" (из-за ряда нарушений регистратора мажоритарию компании удалось в начале 2012 провести выкуп акций по заниженной цене) и выявила факт манипулирования ценами на рынке акциями «АвтоВАЗа» и инсайд по «Калине». Но, на наш взгляд, ФСФР слишком редко выявляла нарушения. В западных странах закон об инсайде не в пример строже, и каждый год проводятся десятки проверок, а нарушители несут административную и уголовную ответственность. Мы надеемся, что с приходом к регулированию ЦБ РФ, обладающего большими полномочиями, ситуация на российском рынке улучшиться.

Ключевые события следующей недели - саммит ЕС 8 июля и саммит Ecofin 9 июля. Кроме того, «Иркутскэнерго», «Мегафона» и «Газпром нефть» проведут советы директоров, X5 Retail Group проведет День инвестора и представит операционные результаты за 1 полугодие. Московская Биржа расширит список в режиме торгов T+2ещё 35 акциями (среди них «Магнит», «Сургутнефтегаз», «Ростелеком», «Аэрофлот», «Газпром нефть», «Татнефть», МТС, «НЛМК», ММК). Окончательно переход на новую систему (и прекращение торгов в режиме T+0) запланировано на начало сентября.