Нефть "поставили" на пороховую бочку

Главными событиями прошедшей недели эксперты называли заседание ЕЦБ по определению монетарной политики, и, в конце концов, долгожданные официальные данные по числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства США (Non-farm payrolls), которые, хотя и вышли с существенным превышением над консенсус-прогнозом (число рабочих мест вне с/х США в июне выросло на 195 тыс. при ожиданиях роста на 162 тыс.; число рабочих мест за май было пересмотрено до +195 тыс. с +175 тыс.), но облегчения фондовым трендам не принесли. Тем не менее, сейчас, когда западнотехасская нефть WTI торгуется на подходе к отметке 104 долларов за баррель, и все новостные ленты пестрят репортажами из мятежного Египта, сомнений быть не может: «погоду» на рынках делали и, скорее всего, будут продолжать делать на текущей неделе именно события из Страны фараонов и пирамид. На данный момент ситуация складывается таким образом, что забрезжившая надежда на восстановление порядка и власти путём номинации на пост премьер-министра известного в западных кругах учёного-ядерщика и по совместительству «главного примирителя египтян» Мохамеда эль Барадея (Mohamed elBaradei) лопнула из-за протестов мусульманской оппозиции, которая, по слухам, готовит мятежникам «симметричный ответ». В ответ на это власти переходного правительства арестовали замруководителя исламского движения «Братья-мусульмане». В египетском воздухе веет гражданской войной.

Отметим, что основные фондовые индексы США начали второе полугодие на позитивной ноте. В понедельник котировки большинства ценных бумаг повышались на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по производственному индексу PMI от ISM. По итогам июня показатель вернулся на уровень, превышающий 50 пунктов, достигнув значения 50.9 пкт, превысив тем самым средние ожидания на уровне 50.6 пкт. Позитивным сообщением для рынка стали данные по уровню безработицы в еврозоне, который по итогам мая вырос на меньшую величину, чем ожидалось. В течение недели представители ФРС весьма активно пользовались словесными интервенциями с целью сбить нараставшие панические настроения игроков. Так, во вторник влияние на ход торгов оказали комментарии главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, который повторил, что хотя покупки гособлигаций действительно могут быть сокращены в этом году или, самое позднее, в середине 2014 года (если уровень безработицы упадет до 7%), перспективы их реального сокращения будут зависеть целиком и полностью от поступающих макроэкономических данных. При этом, по его словам, даже при сокращении покупок облигаций, ФРС продолжит оказывать стимулирование экономики (имелись в виду какие-то новые схемы? – Наше прим.), поскольку положение на рынке труда США все еще нельзя считать приемлемым.

В среду основные фондовые индексы США в ходе укороченной сессии в преддверии Дня Независимости демонстрировали волатильную динамику, балансируя между «красной» и «зелёной» зонами. Рост индексов сдерживали внешние факторы: падение европейских фондовых площадок под угрозой политического кризиса в Португалии, а также начало резкого обострения политической ситуации в Египте. Добавим также, что на динамику торгов оказали влияние данные по США. Как стало известно помимо пресловутых вышеупомянутых данных от Министерства труда США, спрос на промышленные товары вырос в мае, что стало очередным признаком того, что предприятия постепенно наращивают расходы в преддверии «высокого сезона» после затянувшейся зимней хандры. Всего, согласно отчёту Министерства торговли США, производственные заказы с учетом сезонных колебаний выросли в мае на 9.9 млрд долларов до 485 млрд долларов по сравнению с предыдущим месяцем, причём, заказы увеличивались в течение трех из последних 4-х месяцев. Впрочем, производственные заказы без учета транспорта в мае выросли всего на 0.6%, что сильно свидетельствует в пользу фактора «случайной карты» в колоде.

В результате по итогам пятницы основные фондовые индексы США существенно выросли, завершив последние торги ушедшей недели в районе сессионных максимумов. Фондовая Европа также отторговалась в пятницу на подъёме. Индексы выросли преимущественно на позитивных статданных из Германии и США. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 поднялся в ходе весьма волатильных торгов на 0.2%, составив 292.75 пкт. Не оказали существенного влияния на ход торгов данные Eurostat по ВВП еврозоны, согласно которым в 1-м квартале 2013 года совокупный ВВП стран-участниц валютного союза с учётом сезонных корректировок отразил квартальный спад на 0.3% против -0.2% кв/кв в 4-м квартале 2012 года. Добавим также, что не обошлось без неожиданных, но приятных сюрпризов: производственные индексы PMI Италии и Испании значительно выросли. Обе страны показали лучшие результаты, нежели казавшаяся ещё недавно недосягаемой Германия, что подтвердило мнение о замедлении темпов рецессии в Испании и стабилизации состояния экономики Италии во 2-м квартале.

На валютных рынках практически всю неделю «правил балом» американский доллар. По итогам истекшего периода почти все основные мировые валюты закрылись ниже нулевой отметки. Наибольшее падение по отношению к доллару США продемонстрировали евро (-1.35% – единственный день уверенного роста «европейца» была среда на ожидании итогов заседания ЕЦБ и на фоне закрытия коротких позиций по паре), британский фунт и японская иена (падение в обоих случаях в районе 2%), а также швейцарский франк (-1.95%).

В четверг в ходе пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги курс евро пошёл на снижение, несмотря на предварявшую его попытку формирования восходящего тренда: как известно, Управляющий совет ЕЦБ принял решение оставить ключевые процентные ставки на прежних уровнях, что совпало с прогнозом. Более конкретно, ЕЦБ объявил, что процентная ставка по операциям рефинансирования, ставка по кредитам и ставка по депозитам останутся без изменений на уровне 0.5%, 1.0% и 0.0% соответственно. Добавим, что небольшую поддержку евро оказало снижение политической напряжённости в Португалии после отставки двух ключевых министров накануне, так как коалиционное правительство пообещало нейтрализовать смуту и больше не принимать никаких прошений от чиновников о сложении их полномочий.

По итогам всей торговой недели индекс Dow Jones вырос на 1.28%, S&P 500 – поднялся на 1.18%, а Nasdaq прибавил более существенные 2%. В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, за исключением сектора коммунального хозяйства (-1.6%), за первую рабочую неделю июля показали рост. Наибольшую прибавку продемонстрировали бумаги, входящие в сектор услуг (+1.7%).

Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показало 18 из 30 акций, входящих в его состав. С наилучшей динамикой засветились акции Hewlett-Packard (HPQ, +4.87%). Самое большое снижение продемонстрировали акции диверсифицированного аграрно-химического холдинга du Pont de Nemours (DD, -2.11%).

Прогнозы:
• Котировки нефти обоих ключевых сортов на текущей неделе продолжат движение вверх на усугублении политического противостояния в Египте;
• Торговый баланс Германии за май выйдет чуть лучше ожиданий;
• Совокупный торговый баланс еврозоны за май, наоборот, разочарует.