Инвесторы всегда во что-то верят

Говорят «пришла беда – отворяй ворота». Возможно, слово «беда» многим покажется неуместным в данном нейтральном контексте, но смысл поговорки от этого не меняется. На рынке нефти, столь подверженном новостным всплескам, драйверы роста появляются как грибы после дождя: словно событий в Египте и неожиданного отвесного падения коммерческих запасов «чёрного золота» в США было мало, деловые СМИ вчера распространили информацию об очередной утечке – на сей раз на законсервированной нефтяной скважине в Мексиканском заливе на расстоянии 75 миль (около 120 км) от берега Луизианы – которая привела к эвакуации пяти рабочих с места происшествия. Нефть сорта WTI уже торгуется на уровне 104.40 доллара за баррель.

МВФ вчера в очередной раз снизил прогноз роста мировой экономики (это уже третий пересмотр в худшую сторону за последние полгода) — теперь до 3.1%. Ухудшение прогноза связано с тем, что, по мнению организации, развивающиеся экономики перестают быть локомотивами роста, и в случае стабилизации данной негативной тенденции на полное преодоление последствий кризиса потребуется еще как минимум 10 лет. Напомним, что в апрельском обзоре МВФ прогнозировал рост 3.3%, в январском — 3.5%. Оценка глобального роста на 2014 год также была понижена — с 4 до 3.8%. На пессимизм экономистов оказало влияние замедление темпов роста почти во всех развитых экономиках. Согласно опубликованным оценкам, ВВП США в 2013 году вырастет только на 1.7%, тогда как прежний прогноз был 1.9%. В 2014 году в США рост оценивается на уровне 2.7% (ранее – 3%). Еврозона в этом году потеряет порядка 0.6% (предыдущее значение – -0.3%), но в 2014 году – вырастет на 0.9% (пересмотр вниз с 1.1%). Из ведущих экономик мира МВФ улучшил прогноз на 2013 год только для Японии – на 0.5 п.п. до 2%, для Великобритании – на 0.3 п.п. до 0.9%  и для Канады – на 0.2 п.п. до 1.7% ВВП. В целом, экономики развитых стран по прогнозам МВФ в 2013 году вырастут всего лишь на 1.2%, а в 2014 году при оптимистичном сценарии развитые экономики прибавят 2.2%.

ФРБ Нью-Йорка – уполномоченное подразделение ФРС по федеральным долговым аукционам –разместила вчера трехлетние казначейские облигации США в объёме 32 млрд долларов с доходностью 0.719%. Отношение спроса к предложению (bid-to-cover) составило великолепную цифру 3.35, хотя в среднем за четыре последних аукциона данное соотношение было чуть выше – на уровне 3.43. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили 35,6% объёма размещения, по сравнению с чуть более 22% на предыдущих аукционах. Прямые покупатели выкупили 13% от объема размещения, по сравнению с 20% на предыдущих аукционах.

Доходность 10-летних облигаций после аукциона снизилась на 1 б.п. до 3.626%, что привело к небольшому росту котировок по всей длине доходностей «трежерис».

В еврозоне Испания разместила новый выпуск 15-летних облигаций – впервые за более чем за 2 года, также зафиксировав высокий спрос на уровне 7.5 млрд евро при предложении в 3.5 млрд евро. Доходность была определена на отметке в 5.20%, что соответствует доходности испанских облигаций на вторичном рынке. По сравнению с серединой мая этот показатель несколько вырос, но критическим это повышение назвать нельзя. К слову, стоимость заимствований для Испании в целом снижается в течение последнего года. Так, доходность испанских облигаций с погашением в июле 2026 г. снилась с 7.3% в августе 2012 г. до порядка 5% в начале июля.

Возвращаясь к главным новостным темам в США, согласно опубликованным вчера данным Минтруда США (индекс динамики рынка труда – т.н. Employment Trends – который представляет собой агрегированный индекс 8 показателей рынка труда), число вакансий на рабочие места в США заметно выросло в мае. Показатель увеличился до 3.83 млн с 3.80 млн в марте. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года число рабочих мест выросло на 1.4%, при этом, рабочие места в частном секторе прибавили 1.9% до 3.42 млн, а в государственном секторе – снизились с 414 тыс. до 405 тыс. Сейчас на каждую вакансию приходится чуть более 3 потенциальных соискателей из 11.76 млн официальных безработных американцев. Ранее ведомство сообщило, что уровень безработицы сохранился в пределах 7.6%.

На валютных рынках евро упал до 3-месячного минимума против доллара США после комментариев представителя ЕЦБ о продолжении курса на вероятное дальнейшее снижение процентных ставок. Кроме того, вероятно, потребуется ещё один раунд прямого долгосрочного кредитования банков (т.н. LTRO), которое было использовано два года назад для вливания капитала в проблемные финучреждения еврозоны. Однако позже ЕЦБ выступил с мягкими опровержениями относительно расчётных сроков действия ориентира курса озвученной денежно-кредитной политики, однако давление на евро ещё больше усилилось после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Италии с BBB+ до уровня BBB. Как говорится в сопроводительном заявлении S&P, данная мера отражает последствия продолжающегося замедления темпов роста Италии ввиду структурной слабости и понижающейся конкурентоспособности её экономики. S&P сохранило негативный прогноз по рейтингу, что указывает на возможность дальнейшего понижения рейтинга в 2013 или 2014, с вероятностью 1 к 3-м.

Основные фондовые индексы США вчера показали рост четвертую сессию подряд, получив поддержку от ранее опубликованного более сильного, чем ожидалось, квартального отчета алюминиевой корпорации Alcoa (AA), подаривший участникам рынка надежду на позитивный сезон отчетов.

Надежды на позитивные квартальные финансовые данные компаний затмили собою опасения относительно возможного начала процесса сворачивания Федрезервом мер монетарного характера (пресловутого «tapering»). Сегодня будет представлен чрезвычайно важный для инвесторов протокол последнего заседания Комитета по открытым рынкам. Кроме публикации протокола, сегодня также состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке. Несмотря на то, что формально запланированная речь посвящена 100-летию ФРС, в последующей части вопросов-ответов могут обсуждаться любые вопросы – в том числе, и касающиеся планов денежно-кредитной политики ФРС.

Что касается квартальных отчетов, что сейчас в фокусе участников рынка находятся данные крупнейших американских банков, которые будут представлены в пятницу (J.P. Morgan (JPM), Wells Fargo (WFC).

Вчера по итогам торгов большинство компонентов индекса Dow Jones, 26 из 30, продемонстрировали позитивную динамику. В лидерах роста неожиданно засветились акции производителя строительной и дорожной техники Caterpillar (CAT, +2.56%). Наибольшее снижение испытали акции IBM (IBM, -1.89%) под влиянием понижения целевой цены одним из крупнейших инвестбанков. Все сектора индекса S&P 500 вчера показали рост во главе с сегментом промышленных товаров (+1.4%).